Mit der erwarteten Bekanntgabe des Börsenprospekts für SpaceX rückt eines der am sehnlichsten erwarteten IPO der jüngeren Geschichte in greifbare Nähe. Wie aus mit der Sache vertrauten Kreisen verlautet, wird Goldman Sachs die begehrte Position des lead left underwriters einnehmen, während Morgan Stanley als Co-Lead fungiert. Diese Allianz ist keine Überraschung, hatte Morgan Stanley doch bereits den Börsengang von Tesla 2010 begleitet, bei dem Goldman die führende Rolle spielte. Der Schritt markiert einen Wendepunkt für SpaceX, das sich bislang als Privateigentum von Elon Musk und wenigen Investoren einer öffentlichen Kontrolle entzog. Aus Sicht der Wall Street eröffnet der Börsengang eine direkte Beteiligung an den ambitionierten Plänen des Raumfahrtunternehmens, von Satelliteninternet bis zu Mondmissionen.

Doch die Euphorie an den Finanzmärkten wird durch nüchterne Stimmen aus dem gleichen Milieu gedämpft. Eine Umfrage von Bloomberg unter Analysten zeigt, dass das IPO erhebliche Risiken für Teslas Aktienkurs birgt. SpaceX, so die Befürchtung, werde als „neue glänzende Spielzeug“ die Aufmerksamkeit und das Kapital der Anleger auf sich ziehen und damit Teslas Bewertung untergraben. Musk selbst hatte auf eine Anfrage eines Investmentberaters, ob er im Zuge des IPO Aktien verkaufen werde, kurz und bündig geantwortet: „Ich verkaufe keine Anteile.“ Dennoch bleibt die Sorge bestehen, dass eine neue öffentliche Beteiligungsmöglichkeit an Musks Vision die bisherige Monopolstellung von Tesla als einziges börsennotiertes Vehikel seiner Unternehmensgruppe infrage stellt.

Parallel zu den Vorbereitungen für das Börsendebüt richtet sich der Blick auf das texanische Starbase, wo noch diese Woche der nächste Flugtest des Starship, Version 3, ansteht. Elon Musk bezeichnet die Trägerrakete als „außerirdische Technologie“ – mit einer Höhe von über 124 Metern und rund 5.000 Tonnen Gewicht übertrifft sie alles bisher Dagewesene. Der Test gilt als entscheidend für die Glaubwürdigkeit des Unternehmens, das plant, das Starship bereits in zwei Jahren für eine Mondlandung mit Astronauten einzusetzen. Ein Fehlschlag könnte nicht nur technische Rückschläge bedeuten, sondern auch das Vertrauen der Anleger in die Fähigkeiten von SpaceX erschüttern. Aus australischer Perspektive wiederum wirft der bevorstehende Börsengang ein Schlaglicht auf die eigene, lahme IPO-Landschaft: Während in den USA mit SpaceX ein Milliardenunternehmen an die Börse drängt, bleibt der australische Markt mit vergleichsweise kleinen Emissionen hinter den Erwartungen zurück.

Die Kombination aus Börsengang und Raketentest macht die kommenden Tage zu einer Schicksalswoche für SpaceX. Gelingt der Flug des Starship, dürfte dies die Nachfrage nach den Aktien zusätzlich beflügeln. Ein Fehlstart hingegen könnte selbst die sorgfältig geplante Emission belasten. Für Anleger in Deutschland, Österreich und der Schweiz, die sich über globale Fonds an SpaceX beteiligen können, wird der Ausgang beider Ereignisse gleichermaßen richtungsweisend sein. Der Börsengang selbst ist auf Juni terminiert, die Rolle von Goldman Sachs und Morgan Stanley unterstreicht die Bedeutung, die dem IPO beigemessen wird. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob SpaceX den Spagat zwischen technischer Pionierleistung und finanziellem Erfolg meistert – und ob sich die Risiken für Tesla als berechtigt erweisen.