Der vorübergehende Anstieg des Brent-Ölpreises auf über 100 Dollar je Barrel infolge der erneuten Eskalation zwischen den USA und Iran hat die Inflationssorgen wiederbelebt und stellt die Zentralbanken vor ein schwieriges Umfeld. Zwar gab der Preis am Freitag um rund vier Prozent nach, doch die Unsicherheit über die Versorgungslage im Roten Meer und die Drohkulisse aus Washington halten die Risikoprämien hoch. An den Anleihemärkten stiegen die Renditen zuletzt auf mehrmonatige Höchststände, und der Dollar-Index notierte nahe einem Drei-Wochen-Hoch, während das Pfund Sterling auf den tiefsten Stand seit drei Wochen zurückfiel.

Im Zentrum der Aufmerksamkeit stehen die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve am Mittwoch, der Bank of England am Donnerstag und der Bank of Japan in der Nacht zum Freitag. Aus Washingtoner Sicht wird mehrheitlich ein unverändertes Leitzinsniveau erwartet, doch die Terminmärkte preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 Prozent für eine Anhebung im September ein. Beobachter in London rechnen mit einer Beibehaltung des Leitzinses von 3,75 Prozent durch eine 7:2-Mehrheit im geldpolitischen Ausschuss, obwohl die britische Inflation im Juni mit 2,6 Prozent den tiefsten Stand seit 15 Monaten erreichte, aber aufgrund höherer Energiekosten wieder anziehen dürfte. In Tokio hat die Zentralbank zuletzt in informellen Signalen eine straffere Haltung angedeutet, was eine Überraschung möglich macht.

Die Agenda der Wirtschaftsdaten wird vom ersten US-Wachstumsbericht für das zweite Quartal, den persönlichen Einkommen und Ausgaben samt dem vom Fed bevorzugten Preisindex PCE, den Auftragseingängen langlebiger Güter sowie dem Verbrauchervertrauen des Conference Board und der Universität Michigan bestimmt. In Europa veröffentlichen Deutschland und die Eurozone ihre BIP-Zahlen, hinzu kommen vorläufige Inflationsraten für den Währungsraum. Aus Lateinamerika melden Mexiko die Handelsbilanz und eine erste BIP-Schätzung sowie Brasilien seinen IPCA-15-Inflationsindikator.

Die Finanzmärkte zeigen ein gemischtes Bild: Der Goldpreis erholte sich bis auf 4073 Dollar je Unze, gestützt durch die anhaltenden offiziellen Käufe Chinas und die Unsicherheit. US-Aktien litten unter einer Ausverkaufswelle bei Chipwerten, ausgelöst durch Zweifel an der Rentabilität der immensen KI-Investitionen, während die Börse in Tel Aviv von Rüstungswerten getragen wurde. Die Quartalsergebnisse von Microsoft, Meta, Apple und Amazon in dieser Woche werden als Lackmustest für den KI-Sektor gesehen. Der weitere Verlauf hängt nun von den Stellungnahmen der Notenbanken und den Konjunkturperspektiven ab, die sie zeichnen.