YPF向Eni与阿布扎比XRG出售上游股权，阿根廷LNG项目锁定国际合伙架构
阿根廷国家石油公司YPF将Vaca Muerta页岩区块的多数股权出售给意大利Eni和阿联酋XRG，三方共同为年产1200万吨的液化天然气出口项目提供气源，目标在2026年下半年作出最终投资决定。
阿根廷国家石油公司YPF于周一宣布，已与意大利埃尼集团（Eni）及阿布扎比国家石油公司旗下国际投资机构XRG签署协议，将上游控股公司UPCO ARLNG I S.A.U.各32%的股权分别出售给两家公司，YPF自身保留36%。该控股公司持有Vaca Muerta页岩区的Meseta Buena Esperanza、Aguada Villanueva Norte和Las Tacanas等五个区块，这些区块将专门为“阿根廷LNG”一体化项目供应天然气。交易仍需获得阿根廷监管部门的批准。
此次股权出售建立在YPF近期完成的一项资产重组之上。4月30日，YPF通过资产互换从Pluspetrol手中收购了上述区块50%的权益，从而实现了100%控股，为引入国际合作伙伴扫清了所有权障碍。根据规划，这些区块产出的天然气将输送至位于里奥内格罗省Sierra Grande沿海地区的两艘浮式液化天然气装置（FLNG），每艘年产能600万吨，初期总产能1200万吨，未来可扩至1800万吨。项目财团计划在2026年下半年作出最终投资决定，若顺利推进，商业出口将于2030年左右启动。
从各方战略意图看，这一架构整合了资源、技术与市场渠道。欧洲方面，Eni首席运营官Guido Brusco表示，Vaca Muerta是全球资源最丰富的非常规盆地之一，参与上游使Eni得以覆盖从阿根廷气田到国际客户的整条价值链，有助于保障欧洲能源安全。中东能源圈层则将此举视为XRG构建全球天然气与LNG平台的关键一步。XRG的目标是到2035年形成2000万至2500万吨的LNG产能，此次入股为其锁定了长期资源基础，并打开了通往亚洲等主要LNG市场的供应通道。阿根廷国内政策界认为，该项目对米莱政府至关重要：一旦全面运营，每年有望带来200亿至250亿美元的出口收入，为阿根廷央行补充美元储备、稳定货币提供支撑。
阿根廷LNG项目此前已在2026年2月由三方签署了下游联合开发协议，并启动了前端工程设计。此次上游协议的达成，意味着项目从气源到液化的整条价值链均已落实合作框架。下一步关键节点是阿根廷监管机构对区块权益转让的审批，以及2026年下半年最终投资决定的落地情况。
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YPF与埃尼和XRG结成战略联盟，共同开发阿根廷液化天然气项目的上游业务，为该国天然气出口雄心奠定坚实基础。出售瓦卡穆埃尔塔关键区块的少数股权被视为确保融资、将自然资源转化为数十亿美元年收入的决定性一步。叙事庆祝阿根廷崛起为全球能源参与者。
阿布扎比国家石油公司旗下国际投资部门XRG收购了将为阿根廷液化天然气项目供气的上游区块32%的股权，推进其构建弹性全球天然气和液化天然气平台的战略。与埃尼的这笔交易确保了长期供应来源，并将公司定位为阿根廷能源发展的关键合作伙伴。叙事务实，强调投资组合多元化和战略增长。