国际货币基金组织（IMF）在7月最新《世界经济展望》中将2026年全球经济增长预测下调至3.0%，较4月预测低0.1个百分点，也低于2024至2025年3.5%的平均水平。同时，全球整体通胀率预计将从2025年的4.1%升至4.7%，显示自2024年初开始的去通胀趋势已陷入停滞。报告指出，中东战争引发的能源供应冲击与人工智能（AI）驱动的技术需求激增，正以相反方向拉扯全球经济，且影响在不同国家间极不对称。

这一预测的基准假设是霍尔木兹海峡自7月中旬起逐步恢复通航，并于2027年3月前回到战前状态。2月底美国与以色列对伊朗发动打击后，伊朗几乎封锁了该海峡，导致全球原油与天然气价格飙升，目前能源价格仍较战前高出约25%。与此同时，围绕AI的硬件需求与投资热潮为全球技术周期注入动力，部分抵消了能源成本上升对经济的拖累。IMF研究部官员形容，全球经济正经历一次“V形”路径——今年增长较弱，明年反弹至3.4%，但累计增速与4月预测基本持平。

各国处境因能源自给率与在技术价值链中的位置而截然不同。美国作为能源净出口国且深度参与AI投资，2026年增长预测维持在2.3%。中国增长预测小幅上调至4.6%，但面临能源进口成本上升与结构性挑战的叠加压力。韩国、台湾、马来西亚和泰国等AI相关硬件净出口方则录得超预期增长，成为全球供应链中的亮点。欧元区因能源依赖度高，增长预测被下调至0.9%。中东与中亚地区受冲突直接冲击，2026年增长预期大幅降至0.7%，但预计2027年将反弹至6.5%。拉美方面，巴西得益于能源出口与内需韧性，增长预测上调至2.4%；墨西哥则因不确定性持续，被下调至1.2%。

报告强调，风险天平仍偏向下行。7月8日美国与伊朗之间再度交火，停火协议破裂，可能进一步延长能源价格波动、威胁供应链并收紧金融条件。同时，各国已大量动用战略石油储备，政策缓冲空间收窄，若冲突持续，应对能力将显著减弱。IMF呼吁各经济体重建价格稳定与财政缓冲，并推进能源安全、AI准备和结构性改革。下一个关键观察节点是霍尔木兹海峡的实际通航恢复进展，以及主要央行在通胀回升背景下的政策信号。