根据美国能源信息署数据，截至6月26日当周，美国商业原油库存减少380万桶至4.084亿桶，为2018年9月以来最低水平。同时，战略石油储备（SPR）再降553.6万桶，跌至3.25655亿桶，创下1983年5月以来的最低纪录。这一双线下降发生在炼厂开工率攀升至96.6%的背景下，但也折射出自2月底美国与伊朗爆发冲突以来，华盛顿为平抑油价而进行的紧急储备释放。然而，本周市场焦点转向美伊之间达成的一项协议：伊朗同意开放霍尔木兹海峡并取消对外国船只的安全通行费，美国则承诺解除对伊朗港口的封锁。该消息缓解了供应中断的担忧，导致全球油价承压下行，布伦特原油期货周内下跌1.6%。

商业库存的消耗主要源于国内炼厂的高负荷运转。数据显示，炼厂原油加工量每日增加8.5万桶，推动汽油产量上升，但汽油库存仍下降233万桶至2.14亿桶，降幅远超市场预期，表明夏季驾驶季需求强劲。与此形成对比的是，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存意外增加248万桶，反映出工业活动或出口需求的疲软。库欣交割中心的原油库存在连续九周下滑后小幅回升70.9万桶，但仍接近2000万桶的运营最低水平。

战略储备的萎缩引发了华盛顿政策圈的警觉。根据美国政府问责局的一份报告，由于2022年乌克兰危机期间创纪录的1.8亿桶紧急释放以及今年3月为应对伊朗冲突而再次提取的1.72亿桶，储备基础设施严重退化，超过四分之一的库存因设备故障和储罐变形而无法取出，实际注入和输出能力分别降至设计容量的61%和56%。修复这些故障估计需要2.3亿美元。国会众议院已通过法案限制总统动用战略储备的权力，并要求增加国内产量作为前提，但该法案在参议院受阻。同时，众议院还禁止向中国出售战略储备石油。

市场参与者正密切关注协议的执行情况。霍尔木兹海峡的重新开放若得以落实，将显著增加全球石油供应，进一步压低价格。但德黑兰方面的履约意愿以及美国解除封锁的具体时间表仍存在不确定性。美国能源部表示，当西得克萨斯中质原油价格处于每桶67至72美元或更低时，将启动战略储备的补充采购。目前，战略储备水平已较2021年9月的6.2亿桶腰斩，若按计划继续释放，可能跌破2.5亿桶，触及1982年有记录以来的历史最低位。亚洲和欧洲的能源分析师认为，这一库存低谷将限制美国未来应对供应冲击的政策空间，而美伊协议的稳固性将成为下一阶段油价走向的关键变量。