金价跌至七个月低点，美联储加息预期与美元走强施压
现货黄金跌破4000美元关口，创2013年以来最差季度表现，世界黄金协会称亚洲买盘或提供支撑，但利率前景仍是关键变量。
国际金价在7月1日跌至每盎司3980美元附近，为去年11月以来最低，迪拜市场24K金同步降至每克481.50迪拉姆，较6月初高位累计下跌逾11%。此前金价在1月创下5405美元的历史峰值，二季度却录得14%的跌幅，是2013年以来最差的季度表现。
价格下行的直接压力来自美国货币政策预期。克利夫兰联储主席哈马克表示，尚未看到利率明显抑制经济的证据，不排除进一步加息以推动通胀回归2%目标。受此影响，10年期美债收益率攀升，美元指数走强，令无息资产黄金的持有成本上升。芝商所FedWatch工具显示，市场对9月加息的定价概率约为67%。
地缘政治因素呈现双向拉扯。美伊技术层谈判在卡塔尔取得进展，削弱了部分避险需求，但霍尔木兹海峡通行受阻导致海湾产油国石油收入中断，印度也因油价飙升而收紧黄金进口以保存外汇储备，这些地区的流动性压力反而抑制了实物买盘。世界黄金协会中期展望指出，若美联储年内加息一次、美国通胀在二季度触及3.9%附近，金价可能在4100美元上下5%的区间波动；若全球经济出现明显减速信号，金价有望重回4500美元上方，而持续低于4000美元则可能触发程序化卖盘。
需求结构的变化为金价提供了一定缓冲。亚洲交易时段在年初以来的价格反弹中扮演了关键角色，中国、印度和日本的黄金ETF需求受地缘风险、本币走弱等因素推动，部分抵消了西方投资者的减持。技术面上，200日均线下穿50日均线形成的“死亡交叉”被部分交易员视为长期下行信号，但世界黄金协会分析师指出，若金价从当前水平再跌逾10%，来自多国央行、机构及消费者的长期买盘将历史性地入场承接。
本周即将公布的美国ADP就业数据和非农报告将成为短期方向的重要催化剂，市场将从中寻找美联储政策路径的进一步线索。
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金价下跌与美国-伊朗和平协议希望破灭以及美联储收紧政策的预期有关。特朗普听取了全面战争选项的简报，更广泛冲突的幽灵加剧了市场紧张和通胀担忧，促使投资者远离黄金。该地区紧张地注视着地缘政治紧张局势和美国货币政策共同打压黄金。
黄金的涨势暂时结束了，就像派对结束后宿醉来袭。在1月份创下每盎司5400美元以上的历史新高后，金价已暴跌至4000美元以下，令投资者大失所望。不过，一些人认为涨势仍有理由持续，他们指出亚洲尤其是中国的需求，这可能会转移市场的重心。