墨西哥国家统计和地理研究所（Inegi）数据显示，7月上半月年化通胀率降至3.10%，较6月的3.37%明显回落，也低于去年同期的3.55%。这是通胀率连续第二次超出市场预期下行，主要驱动因素是水果和蔬菜价格环比下跌1.50%，其中番茄价格单半月下降13.18%。核心通胀率则微升至3.95%，表明服务业和商品价格压力尚未完全消退。

此次通胀放缓的结构性特征值得关注。农产品价格下跌提供了短期缓冲，但暑假旅游旺季推高了航空票价（环比上涨12.44%）和旅游套餐价格（上涨6.22%）。同时，开学前电脑设备价格环比上涨4.52%。墨西哥央行（Banxico）在6月底将基准利率维持在6.50%不变，多位理事会成员在近期表态中强调，服务业通胀放缓速度可能慢于预期，需要保持谨慎立场。央行预计通胀率要到2027年第二季度才能稳定收敛至3%的目标水平。

在拉美其他主要经济体，消费者信心走势出现分化。阿根廷托尔夸托·迪特拉大学编制的消费者信心指数7月环比下降4.78%，同比下降12.3%，自2025年1月高点累计下跌14.16%。下滑在低收家庭中尤为严重（环比下降11.47%），大布宜诺斯艾利斯地区降幅最大（6.35%）。受访者对宏观经济状况的评估环比下降8.49%，短期预期分项下降10.4%。相比之下，巴西全国商品、服务和旅游联合会的数据显示，7月家庭消费意愿指数微升0.1%至105.6点，连续第九个月改善，消费前景分项环比上升1.1%，但当前消费水平仍低于满意线。

俄罗斯央行面临不同维度的挑战。尽管7月通胀预期升至14.7%，且汽油价格年初以来上涨18.3%，柴油上涨20.16%，但部分分析人士认为，燃料价格上涨源于供给冲击而非需求过热，货币政策工具对此类成本推动型通胀效果有限。这一观点若被央行采纳，可能为维持甚至下调利率打开窗口。在拉美地区，下一个关键观察节点是墨西哥央行8月的货币政策会议，届时理事会将评估通胀放缓的持续性以及服务业价格压力的演变轨迹。