国际原油价格在7月8日出现近两个月来最大单日涨幅，布伦特原油收于每桶78.02美元，西得克萨斯中质油升至73.52美元，盘中一度突破80美元关口。直接触发因素是特朗普在安卡拉北约峰会期间宣称美伊临时停火协议“已经结束”，并下令对伊朗境内约90个军事目标实施打击，以回应伊朗此前对通过霍尔木兹海峡的商船发动的攻击。此前一天，美方已撤销了根据临时协议给予伊朗的石油销售制裁豁免。

市场迅速对供应中断风险进行重新定价。霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油和液化天然气运输，而伊朗对该水道的控制一直是其在这场始于2月28日美以空袭的冲突中的核心杠杆。本周至少三艘油轮在海峡附近遇袭，海事当局将威胁级别提升至“严重”，部分战争险保险人建议船东暂停通过该海峡。欧洲能源分析师指出，尽管临时协议签署后一度有油轮恢复通行，但最新交火已使船东信心严重受挫，实际运力恢复远不及预期。

油价飙升迅速向其他资产类别传导。美国和德国两年期国债收益率单日跳升逾10个基点，市场对美联储年内加息的隐含概率从58%升至约69%。亚洲市场出现分化：日本和澳大利亚十年期国债收益率分别触及1996年以来和一个月新高，反映出输入性通胀担忧；但韩国综合股价指数在芯片股带动下反弹3.8%，因投资者逢低买入近期遭抛售的SK海力士等半导体股票，同时有报道称中国可能允许本土AI企业限量采购英伟达H200芯片，部分对冲了地缘风险情绪。

华盛顿政策圈层内部对下一步行动存在不同信号。特朗普一方面称不寻求全面战争，并透露伊朗方面曾主动接触希望达成协议，另一方面又威胁若伊朗继续攻击船只将面临“更糟糕”的后果。德黑兰则宣布对巴林和科威特的美军设施实施报复性打击，并誓言发动大规模反击。多数亚洲能源研究机构认为，伊朗有动机延长谈判进程，油价中的战争风险溢价在数月内难以完全消退，市场波动将持续。下一个关键观察节点是临时协议原定的60天谈判窗口能否在7月中旬前恢复，以及美联储在通胀压力回升背景下如何调整利率路径。