全球股市遭科技股抛售重创，油价因地缘冲突周涨超11%
半导体板块暴跌拖累全球主要股指，中东美伊相互袭击升级推动原油价格创四月以来最大单周涨幅，市场对人工智能投资回报的质疑加剧。
一场由芯片股引发的抛售潮席卷全球金融市场。华尔街周四率先走低，纳斯达克指数下跌1.47%，标普500指数回落0.51%，费城半导体指数重挫4.3%。直接触发因素来自台积电——这家全球最大芯片代工商在公布强劲季度业绩的同时，将年度资本支出预期上调至600亿至640亿美元，较此前预测高出约80亿美元。市场担忧巨额且持续攀升的AI基础设施投入能否在合理时间内产生足够回报，而Alphabet因新一代大模型Gemini 3.5 Pro发布推迟导致股价下跌4.4%，进一步放大了这种疑虑。
亚洲市场承受了最猛烈的冲击。台湾加权指数暴跌6.47%，创下近期最大单日跌幅，台积电股价下挫逾7%。日本日经225指数收跌4.03%，半导体设备商东京电子和爱德万测试分别下跌8.17%和7.20%，软银集团跌幅达9.01%。香港恒生科技指数下跌4.4%，中国大陆沪深300指数收低2.45%。韩国股市虽因假期休市，但监管机构此前已宣布暂时禁止与特定科技公司挂钩的新ETF上市，并提高散户投资此类产品的最低保证金要求，以抑制波动。欧洲市场相对抗跌，斯托克600指数仅下跌0.7%，分析人士指出，欧洲对科技硬件的敞口较低，更多集中于防御性板块，使其在本轮抛售中起到了一定的缓冲作用。
地缘政治风险同步升级，为市场增添了新的压力。美国中央司令部证实对伊朗发动了新一轮打击，以“进一步削弱伊朗军事能力”，而伊朗方面则声称攻击了位于约旦、科威特和巴林的美军设施。霍尔木兹海峡航运量急剧萎缩，供应中断担忧推动国际油价大幅攀升。布伦特原油期货价格突破每桶85美元，美国WTI原油站上80美元，两者周涨幅均超过11%，为四月份以来最大。油价持续高企重新点燃了通胀忧虑，可能迫使美联储在年内进一步加息。与此同时，美国对巴西加征25%关税的举措令贸易紧张局势再度浮现。
市场焦点正转向央行政策路径与AI产业周期的可持续性。尽管本周公布的美国CPI与PPI数据温和，但市场仍定价美联储到12月将累计加息约27个基点，而美元在避险需求支撑下保持稳定。日元徘徊于40年低位附近，日本财务大臣的干预警告未能扭转颓势。汇丰银行分析师指出，AI交易的基本面依然稳健，但关于产能过剩和周期见顶的疑问正在考验市场信心。短期内，投资者将密切关注美伊冲突是否波及石油基础设施，以及全球央行在增长与通胀之间的权衡信号。
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我们正在目睹AI泡沫破裂带来的残酷调整；我们的市场正承受着全球抛售的重压，这种抛售是由过高的预期和可能永远无法收回的巨额资本支出驱动的。
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