Годовое собрание акционеров Porsche AG зафиксировало перелом: чистая прибыль за 2025 год сократилась на 91%, до 310 млн евро, а с момента IPO в 2022 году акции компании отстали от индекса Dax на 146 процентных пунктов с учётом дивидендов. Представитель Deka Investment Инго Шпайх охарактеризовал ситуацию как «груду обломков», а в DWS заявили, что «история Porsche на рынке капитала начиналась с мощного обгона, но теперь акция оказалась на обочине». Инвесторы прямо связали провал с просчётами прежнего руководства: запоздалыми кадровыми решениями, сохранением двойной нагрузки на экс-главу Оливера Блуме и недостаточным контролем за провальной электрической стратегией.

Одновременно с этим китайские производители электромобилей открыто заявляют о намерении занять место немецких марок в люксовом сегменте. Вице-президент Zeekr Марс Чен в интервью South China Morning Post указал на «разрыв между спросом на электрические люксовые автомобили и предложением», где китайские компании обладают преимуществом, и спрогнозировал появление одного-двух китайских брендов в пятёрке мировых лидеров класса «люкс». По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, в прошлом месяце отечественные марки заняли более 50% продаж машин дороже 400 тыс. юаней (около 59 тыс. долларов), а пятёрка самых продаваемых крупных внедорожников в КНР в 2024 году полностью состояла из моделей Li Auto, Seres и Xiaomi. Немецкая тройка — Mercedes-Benz, BMW и Audi — в первом квартале зафиксировала падение глобальных продаж до 6% год к году и утратила доминирование на китайском рынке, где некогда контролировала до 90% люксового сегмента.

Ответом немецкой стороны становится жёсткая реструктуризация. Новый гендиректор Porsche Михаэль Ляйтерс, возглавивший компанию в январе, объявил о сокращении числа производных моделей и вариантов комплектаций — портфель признан «слишком сложным даже по сравнению с конкурентами». Одновременно Porsche изучает запуск моделей в особо маржинальных нишах выше 911 и Cayenne. Переговоры с трудовым коллективом о дальнейшем сокращении персонала, выходящем за рамки уже утверждённого плана убрать 3900 мест к 2029 году, идут «на полной скорости». В более широком контуре концерн Volkswagen, по сообщениям из Аргентины, запустил программу упрощения модельного ряда и платформ, нацеленную на сокращение около 50 тыс. рабочих мест в марках Volkswagen, Audi, Porsche и подразделении ПО CARIAD к концу десятилетия; уже заключены соглашения более чем с 28 тыс. сотрудников, а целевая ежегодная экономия должна превысить 6 млрд евро к 2030 году.

Ляйтерс подчеркнул, что Porsche останется маркой для тех, кто «осознанно хочет управлять автомобилем самостоятельно», и продолжит инвестировать в ДВС, электроприводы и гибриды — последние не рассматриваются как временное решение. При этом он дал понять, что прежних мер оптимизации недостаточно для долгосрочной конкурентоспособности, и сделал ставку на «прилежание» как элемент формулы «Made in Germany». Детали стратегии до 2035 года будут представлены на дне инвестора 7 октября. Текущий прогноз по выручке (35–36 млрд евро) и операционной марже (5,5–7,5%) подтверждён, несмотря на «очень сложную» рыночную среду и единовременные расходы на реструктуризацию в размере 800–900 млн евро.