Мировые фондовые рынки завершили неделю снижением, вызванным резким падением акций технологических компаний. Индекс Nasdaq Composite потерял более 6% от исторического максимума, достигнутого 2 июня, а индекс полупроводников Philadelphia SE Semiconductor за неделю рухнул на 7,9%. Непосредственными катализаторами распродажи стали решение Apple повысить цены на MacBook и iPad из-за удорожания чипов памяти, а также сообщение The New York Times о возможном переносе IPO OpenAI на 2027 год.

В основе коррекции лежит растущее беспокойство по поводу колоссальных капитальных затрат на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, которые пока не приносят соразмерной отдачи. Как отмечают в лондонском Сити, краткосрочный эффект этих расходов носит инфляционный характер: производители памяти, такие как Micron Technology, фиксируют рекордную выручку, но их клиенты — от Apple до Microsoft — вынуждены перекладывать возросшие издержки на потребителей. Это формирует так называемую K-образную динамику в секторе: акции поставщиков чипов растут, тогда как компании, разрабатывающие модели ИИ, оказываются под давлением. По оценкам аналитиков из США, рынок вступает в фазу, где простой рост на ожиданиях уступает место избирательному подходу к выбору активов.

Азиатские площадки понесли наиболее ощутимые потери: южнокорейский Kospi упал на 5,8%, в ходе сессии срабатывал автоматический прерыватель торгов, а японский Nikkei 225 снизился на 4,2% на фоне обвала акций SoftBank — одного из ключевых инвесторов OpenAI. Европейский Stoxx 600 потерял 0,67%, при этом технологический подындекс просел на 1,56%. В то же время наблюдалась ротация в защитные активы: в Лондоне росли акции табачных компаний и ритейлеров, а в Нью-Йорке — сектора здравоохранения и недвижимости. Дополнительным фактором стало снижение нефтяных котировок: Brent подешевел на 3,3% на фоне частичного восстановления судоходства в Ормузском проливе, что несколько ослабило инфляционные ожидания.

Несмотря на волатильность, большинство опрошенных управляющих воздерживаются от прогнозов о полноценном обвале, характеризуя ситуацию как «паузу» или коррекцию. Внимание рынка теперь переключается на предстоящий сезон корпоративной отчетности, который, как полагают в CaixaBank AM, может стать позитивным катализатором. Одновременно инвесторы следят за риторикой Федеральной резервной системы: данные о росте потребительской инфляции в США выше 4% в мае сохраняют вероятность дополнительного повышения ставки, что особенно чувствительно для капиталоемкого технологического сектора.