В первом квартале 2026 года ВВП Аргентины увеличился на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 0,7% относительно предыдущего квартала с учётом сезонности, сообщил национальный институт статистики Indec. Рост обеспечили прежде всего внешний спрос и первичные сектора: экспорт товаров и услуг подскочил на 9,8% в годовом измерении, а сельское хозяйство, охота и лесоводство прибавили 18,1%, рыболовство — 27,5%, добыча полезных ископаемых — 12,3%. Одновременно частное потребление выросло на 2,7%, однако, по уточнению Indec, этот подъём был в значительной степени обусловлен увеличением импорта потребительских товаров и автомобилей.

За агрегированными показателями скрывается резкое расхождение между секторами. Промышленное производство сократилось на 1,7%, государственное управление — на 1,4%, а оптовая и розничная торговля — на 0,3%. Валовое накопление основного капитала обвалилось на 11,6% в годовом выражении, причём падение затронуло как машины и оборудование национального производства (–11,5%), так и импортную технику (–20,6%). По оценкам опрошенных агентством AFP аргентинских экономистов, включая директора Центра Scalabrini Ortiz Андреса Асиайна и главу экономического направления Fundar Гидо Зака, рост потребления отражает не столько повышение уровня жизни, сколько изменение структуры расходов в пользу импорта и зарубежного туризма, что не транслируется в устойчивое оживление местного бизнеса.

Социальные индикаторы демонстрируют нарастающее давление на домохозяйства. Уровень безработицы в первом квартале составил 7,8% — заметно выше 5,7%, зафиксированных на момент вступления Хавьера Милея в должность в конце 2023 года. Доля неформальной занятости достигла 44%, увеличившись на 2,2 процентного пункта год к году, а неполная занятость выросла на 1,1 п.п. Реальная заработная плата с начала года увеличилась на 11%, отставая от инфляции примерно в 12%. Просроченная задолженность домохозяйств перед банками подскочила с 3,7% в апреле 2025 года до 12,1% год спустя, что побудило государственные банки запустить программы реструктуризации. Как отмечают в Буэнос-Айресе, растущие сектора — горнодобыча и углеводороды, привлёкшие миллиардные инвестиции под 30-летние налоговые и таможенные льготы, — практически не создают массовой занятости, тогда как сокращающиеся отрасли, ориентированные на внутренний рынок, продолжают терять рабочие места.

Министр экономики Луис Капуто охарактеризовал квартальные данные как «новый исторический рекорд» уровня активности и частного потребления, подчеркнув, что рост зафиксирован в 12 из 16 секторов. Президент Милей, выступая перед сторонниками, назвал прежние опасения о стагфляции «ложью». Тем не менее модель восстановления, опирающаяся на экспортно-сырьевой комплекс при сжатии внутреннего промышленного спроса и инвестиций, вызывает вопросы о её долгосрочной устойчивости. Согласно июньскому опросу центробанка, аналитики в среднем ожидают роста ВВП на 2,9% по итогам 2026 года. Ближайшим контрольным событием станет публикация данных за второй квартал, которая покажет, способен ли потребительский спрос компенсировать дальнейшее ослабление капиталовложений и сохранить объявленный правительством «экспансивный цикл».