Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в понедельник дала понять, что регулятор не видит оснований для более энергичного ответа на инфляционный шок, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке. Выступая перед комитетом Европарламента по экономическим и монетарным вопросам, она заявила, что пока не наблюдается ни отрыва инфляционных ожиданий от целевого уровня в 2%, ни опасных эффектов второго порядка. «Шок слишком велик, чтобы его игнорировать, не ставя под угрозу нашу цель, — отметила Лагард, — но мы всё ещё не видим признаков, которые оправдывали бы более решительную реакцию на данном этапе». Заявление прозвучало на фоне падения нефтяных котировок ниже 80 долларов за баррель после согласования Вашингтоном и Тегераном дорожной карты к окончательному соглашению, что несколько ослабило давление на денежных властей.

По оценке Лагард, текущий шок уступает по масштабу эпизоду 2021–2022 годов, а структурный контекст иной: рынок труда остаётся крепким, доходы населения выше, а производственный сектор демонстрирует определённую устойчивость — отчасти благодаря накоплению запасов и росту оборонных расходов. В то же время она признала, что война уже сказывается на экономической активности, особенно в сфере услуг, и что перспективы остаются неопределёнными с повышательными рисками для инфляции и понижательными — для роста. В Брюсселе подчёркивают, что ЕЦБ намерен действовать «от заседания к заседанию», опираясь на поступающие данные, и не предопределяет траекторию ставок.

Параллельно африканский департамент Международного валютного фонда обрисовал существенно более тревожную картину. Его директор Зейн Зейдан заявил, что регион переживает «трудный момент» из-за последствий ближневосточной войны, даже несмотря на объявленное прекращение огня. По оценкам МВФ, двусторонняя помощь странам Африки южнее Сахары сократилась примерно на 26% в 2025 году — с 36 до 29,2 млрд долларов, — а многосторонняя поддержка также находится под давлением. Зейдан предупредил, что восстановление добычи и экспорта энергоносителей в странах Персидского залива займёт от шести до семи месяцев. Фонд уже ускорил программы для Эфиопии, Гамбии и Буркина-Фасо и достиг экспертного соглашения с Сан-Томе и Принсипи о выделении около 6,1 млн долларов, не исключая новых запросов до конца года.

Отдельно Лагард затронула тему глобальных дисбалансов, призвав лидеров «Большой семёрки» к обсуждению недооценки китайской валюты. Выступая в Брюсселе, она отметила, что значительные торговые профициты КНР, в том числе в секторах, где Европа ранее доминировала, оправдывают дальнейшие дискуссии о чрезмерных дисбалансах, включая валютный аспект. При этом глава ЕЦБ отвергла идею нового Plaza Accord, сославшись на изменившиеся времена.

Ближайшими вехами для рынков станут очередные заседания ЕЦБ, на которых регулятор будет оценивать устойчивость инфляционных ожиданий и динамику заработных плат, а также реализация ускоренных программ МВФ для африканских стран и возможные консультации в формате G7 по валютным вопросам.