Неожиданный прорыв в затяжном военном противостоянии между Соединёнными Штатами и Ираном вызвал стремительную переоценку рисков на глобальных рынках. Официальные лица обеих стран в воскресенье объявили о согласовании рамочного мирного плана, который предусматривает полное прекращение боевых действий, отмену американской блокады и возобновление судоходства через Ормузский пролив. Премьер-министр Пакистана Шахбаз Шариф, чья страна, по-видимому, выступила посредником, сообщил, что подписание итогового документа состоится в пятницу в Швейцарии. Сам факт договорённости, при всей неопределённости деталей, мгновенно обрушил премию за геополитический риск, которая с конца февраля держала сырьевые и валютные площадки в напряжении.

На утренних торгах понедельника спотовое золото взлетело на 2–2,5%, достигнув отметок выше 4300 долларов за тройскую унцию — максимального уровня с 9 июня. Фьючерсные контракты с поставкой в августе на бирже Comex подорожали до 4345 долларов. Одновременно нефтяные котировки упали более чем на 4%, а индекс доллара США опустился до десятидневного минимума, делая номинированное в американской валюте золото привлекательнее для держателей прочих валют. По мнению австралийского аналитика Тима Уотерера из KMC Trade, сочетание подешевевшей нефти и ослабевшего доллара «способствует успокоению инфляционных ожиданий», что традиционно оказывает поддержку драгоценным металлам.

Резкий разворот особенно заметен на контрасте с динамикой последних месяцев. После начала американско-израильской военной операции против Ирана в конце февраля и фактической блокировки Ормузского пролива цены на энергоносители подскочили, разгоняя глобальную инфляцию и усиливая ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ведущих центробанков. В этих условиях золото, лишённое процентного дохода, оказалось под давлением и, по некоторым оценкам, потеряло около 20% с начала конфликта. Теперь, когда угроза затяжной стагфляции отступает, а вероятность сохранения высоких ставок снижается, рынок драгметаллов восстанавливает утраченные позиции.

Для России, являющейся одновременно крупным экспортёром энергоносителей и одним из ведущих производителей золота, нормализация транзита через Ормузский пролив несёт двойственные последствия. Стабилизация мирового рынка нефти способна ограничить ценовые скачки, важные для российского бюджета, однако снижение геополитического градуса и укрепление склонности инвесторов к риску могут временно охладить спрос на защитные активы. Подписание соглашения в пятницу станет ключевым событием: если документ будет ратифицирован и начнёт исполняться, Ближний Восток получит шанс на разрядку, а глобальные рынки — на пересмотр заложенных в котировки рисков.