За последний месяц капитализация Apple выросла на $600 млрд, тогда как акции Oracle упали почти вдвое, а бумаги SpaceX потеряли 35% от июньского пика. Это расслоение отражает смену настроений инвесторов, которые всё более скептически оценивают окупаемость многомиллиардных вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Apple, не участвующая в гонке строительства дата-центров, воспринимается рынком как защитный актив, не подверженный рискам ИИ-сектора. По мнению американских аналитиков, отказ от гонки за вычислительными мощностями рассматривается как фактор устойчивости. Дополнительную поддержку котировкам оказывают ожидания складного iPhone в сентябре и готовность Apple повышать цены на устройства без потери спроса. В то же время Oracle столкнулась с понижением кредитного рейтинга от S&P Global из-за планов потратить до $95 млрд на ИИ-проекты, а её прогноз по выручке на 2027 финансовый год разочаровал инвесторов. SpaceX, несмотря на статус крупнейшего IPO в истории, демонстрирует убытки в профильных подразделениях: ИИ-направление при выручке $3,2 млрд зафиксировало операционный убыток в $6,4 млрд, а общий убыток компании за прошлый год составил $4,9 млрд.

Переоценка затронула состояния крупнейших акционеров. Состояние Ларри Эллисона, владеющего около 40% Oracle, сократилось на $124,8 млрд, опустив его с второго на восьмое место в списке богатейших людей мира. Капитал Илона Маска, основного владельца SpaceX, впервые с момента IPO опустился ниже $900 млрд, хотя он сохраняет первую строчку. Китайские аналитики обращают внимание на контраст между SpaceX и Amazon: если первая остаётся высокорискованным активом с расчётом на будущий рост, то вторая опирается на стабильную прибыль AWS и диверсифицированную выручку. Розничные инвесторы, купившие акции SpaceX в первые дни торгов по ценам выше $150, сейчас фиксируют убытки, а некоторые участники рынка сравнивают динамику бумаг с «мемными» акциями.

Ближайшим ориентиром для рынка станут квартальные отчёты технологических компаний, которые должны подтвердить или опровергнуть оправданность текущих оценок. Для Apple дополнительным катализатором может стать сентябрьская презентация, где ожидается анонс складного iPhone, способного поддержать новый цикл обновления устройств.