Os preços do petróleo subiram na terça-feira, 7 de julho, depois de a Guarda Revolucionária do Irão ter disparado pelo menos dois mísseis contra navios comerciais que atravessavam o Estreito de Ormuz na noite anterior. O Brent do Mar do Norte para entrega em setembro chegou a ser transacionado acima dos 74 dólares por barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) norte-americano superou os 70 dólares, recuperando parte das perdas que tinham levado as cotações para níveis anteriores ao conflito entre Washington e Teerão. Os ataques causaram danos significativos às embarcações, mas não fizeram vítimas, e foram interpretados como uma ameaça direta ao memorando de entendimento assinado há menos de três semanas, que previa a suspensão das hostilidades no estratégico corredor marítimo.

Apesar da escalada geopolítica, os ganhos foram contidos porque a atenção dos operadores se deslocou rapidamente para os fundamentos de oferta e procura. Os Emirados Árabes Unidos elevaram a produção de crude para mais de 3,8 milhões de barris por dia em junho, o valor mais alto desde abril de 2020, depois de abandonarem as quotas da Opep+ em maio. A própria aliança, que inclui a Rússia, acordou no domingo aumentar as metas de produção em 188 mil barris diários a partir de agosto, somando-se a incrementos idênticos já previstos para junho e julho. Em paralelo, a Arábia Saudita reduziu o preço oficial de venda do seu crude Arab Light para a Ásia em 11 dólares face ao mês anterior, o maior corte em mais de duas décadas, enquanto a Abu Dhabi National Oil Company também passou a vender com descontos, o que levou analistas em Londres a alertar para o risco de uma guerra de preços entre os produtores do Golfo.

A fragilidade do cessar-fogo temporário continua a condicionar as expectativas. O presidente norte-americano, Donald Trump, reiterou na segunda-feira que os Estados Unidos “concluirão o trabalho” se não houver um acordo definitivo com o Irão, ao passo que o ministro dos Negócios Estrangeiros iraniano, Abbas Araghchi, avisou que as negociações para um entendimento permanente não começarão enquanto persistirem as ameaças. Observadores em Moscovo notam que o Estreito de Ormuz se tornou um ativo estratégico para Teerão, com um poder de influência comparável ao de armas nucleares, e que a rejeição iraniana a uma oferta de descongelamento de 100 mil milhões de dólares em troca do fim das taxas de passagem mantém viva a tensão. Apesar do recente aumento da atividade no estreito, a recuperação dos fluxos de petróleo está a ser mais lenta do que o previsto, com os trânsitos diários de petroleiros ainda na casa de um dígito, limitados pela cautela dos armadores.

O mercado vira-se agora para os próximos indicadores de procura, em especial da China, e para a evolução das conversações indiretas entre Washington e Teerão. A concretização dos aumentos de produção da Opep+ a partir de agosto e a resposta dos compradores asiáticos aos descontos sauditas e emiratis serão os próximos marcos factuais a determinar a trajetória das cotações.