यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति मई में बढ़कर 3.2 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो अप्रैल के 3.0 प्रतिशत से अधिक है, और ऊर्जा मुद्रास्फीति लगातार दूसरे महीने 10 प्रतिशत के पार रही। ब्रसेल्स में यूरोपीय संसद की आर्थिक एवं मौद्रिक मामलों की समिति के समक्ष बोलते हुए ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड ने कहा कि मध्य पूर्व में शांति समझौते के बावजूद परिदृश्य अनिश्चित बना हुआ है, जिसमें मुद्रास्फीति के ऊपर की ओर और विकास के नीचे की ओर जोखिम बने हुए हैं।

ईसीबी के मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने स्पष्ट किया कि मौजूदा ऊर्जा झटका मुख्यतः परिवहन ईंधन की कीमतों से प्रेरित है, न कि 2021-22 की तरह बिजली और गैस से। इसके चलते खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि की आशंका है, क्योंकि परिवहन लागत सीधे खाद्य कीमतों को प्रभावित करती है। स्पेन के केंद्रीय बैंक प्रमुख होसे लुइस एस्क्रिवा ने बताया कि ऊर्जा कीमतों के अप्रत्यक्ष प्रभाव अब उत्पादन श्रृंखला में फैल रहे हैं, जिससे परिवहन और खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ रही हैं। हालांकि, लेन ने यह भी रेखांकित किया कि पहली तिमाही में सामूहिक सौदेबाजी वाली मज़दूरी वृद्धि दर 2.9 से घटकर 2.5 प्रतिशत रह गई और कंपनियों के मुनाफे ने बढ़ी लागत का कुछ हिस्सा सोख लिया है, जिससे फिलहाल मज़दूरी-मूल्य सर्पिल का संकेत नहीं मिलता।

ईसीबी ने जून में ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि की, जिसे लेन ने “मापी गई और संतुलित प्रतिक्रिया” बताया। उनके भाषण के साथ जारी चार्ट दर्शाते हैं कि हालिया तेल मूल्य गिरावट ने परिदृश्य को ‘आधारभूत’ और ‘हल्के’ अनुमानों के बीच ला खड़ा किया है, जिससे जुलाई में दर वृद्धि की तात्कालिकता कम हुई है। वित्तीय बाज़ार जुलाई में वृद्धि की संभावना केवल 20 प्रतिशत आंक रहे हैं, और अगली पूर्ण मूल्य-निर्धारित वृद्धि दिसंबर में दिख रही है। वहीं, स्लोवाक केंद्रीय बैंक प्रमुख पीटर काज़िमीर ने कहा कि शांति से मुद्रास्फीति की क्षति तुरंत समाप्त नहीं होगी और ईसीबी का काम अभी पूरा नहीं हुआ है।

लेन ने यह भी संकेत दिया कि उच्च मुद्रास्फीति और महँगी ऊर्जा आर्थिक गतिविधियों पर दबाव डालेंगी, लेकिन मज़बूत श्रम बाज़ार, कृत्रिम बुद्धिमत्ता में भारी निवेश और रक्षा व बुनियादी ढाँचे पर सार्वजनिक खर्च के कारण यह प्रभाव सीमित रहेगा। उन्होंने कहा कि विकास दर उम्मीद से कम है, फिर भी अर्थव्यवस्था ठहराव से कहीं ऊपर बनी हुई है। अगला नीतिगत मील का पत्थर जुलाई में ईसीबी की बैठक है, जहाँ दरों में बदलाव की संभावना कम है, लेकिन आने वाले आँकड़े सितंबर और दिसंबर के निर्णयों की दिशा तय करेंगे।