चीन में उत्पादक मुद्रास्फीति जून में 4.1% पर पहुंची, चार साल का उच्चतम स्तर; उपभोक्ता कीमतों में नरमी
ईरान युद्ध से ऊर्जा कीमतों में उछाल के बीच चीन का पीपीआई बढ़ा, लेकिन कमजोर घरेलू मांग ने विनिर्माताओं की मूल्य-निर्धारण क्षमता सीमित कर दी।
चीन के उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) में जून में वार्षिक आधार पर 4.1% की वृद्धि दर्ज की गई, जो जुलाई 2022 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो (एनबीएस) के आंकड़ों के अनुसार, यह लगातार चौथे महीने वृद्धि है और रॉयटर्स के पूर्वानुमान के अनुरूप है। इसके विपरीत, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) 1.0% की धीमी दर से बढ़ा, जो मई के 1.2% से कम और अपेक्षित 1.1% से नीचे रहा। मासिक आधार पर पीपीआई में 0.3% की गिरावट आई, जो अमेरिका-ईरान युद्धविराम के बाद वैश्विक तेल कीमतों में तेज गिरावट को दर्शाता है।
तेजी का मुख्य कारण ईरान युद्ध के चलते ऊर्जा आपूर्ति में व्यवधान और तुलनात्मक आधार का निम्न स्तर रहा। कोयला खनन, विद्युत मशीनरी, इलेक्ट्रॉनिक्स और लौह धातुओं की कीमतों में वृद्धि ने पीपीआई को ऊपर धकेला, जबकि मादक पेय और ऑटोमोबाइल विनिर्माण क्षेत्रों में कीमतें घटीं। कैपिटल इकोनॉमिक्स के चीन अर्थशास्त्र प्रमुख जूलियन इवांस-प्रिचर्ड के अनुसार, अमेरिका-ईरान तनाव से निकट अवधि में मुद्रास्फीति पर ऊपरी दबाव बना रह सकता है, लेकिन ऊर्जा आपूर्ति सामान्य होने पर यह शून्य के करीब लौट आएगी। साथ ही, आभासी वास्तविकता उपकरणों और कार्बन-आधारित नैनोमटेरियल जैसे उच्च-तकनीकी व हरित उद्योगों में मासिक कीमतें बढ़ीं, जो दोहरी आर्थिक गतिशीलता को रेखांकित करता है।
कमजोर घरेलू मांग के कारण विनिर्माताओं पर दबाव बढ़ा है। चीन की ऑटो बिक्री लगातार नौवें महीने गिरी, जिससे कंपनियां निर्यात बाजारों की ओर रुख कर रही हैं। नीति-निर्माताओं के सामने रोजगार बाजार को सहारा देने और मांग को मजबूत करने की चुनौती है। इस बीच, चीन के बाजार नियामक ने “अंतर्मुखी प्रतिस्पर्धा” के खिलाफ कार्रवाई तेज कर दी है, ताकि इलेक्ट्रिक वाहनों, सोलर पैनलों और स्टील जैसे क्षेत्रों में मूल्य युद्धों पर लगाम लगाई जा सके। आईएनजी के मुख्य अर्थशास्त्री लिन सॉन्ग का कहना है कि मुद्रास्फीति का यह स्तर पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना को मौद्रिक नीति कार्रवाई से नहीं रोकेगा।
वैश्विक परिदृश्य में, मेक्सिको में जून 2026 के दौरान उपभोक्ता मुद्रास्फीति घटकर 3.37% वार्षिक रह गई, जो मई के मुकाबले 0.27% की मासिक गिरावट दर्शाती है। वहां फल-सब्जियों की कीमतों में भारी कमी आई, जबकि सेवाओं और ऊर्जा की कीमतों में मामूली वृद्धि हुई। यह चीन के विपरीत एक स्थिर मुद्रास्फीति परिदृश्य प्रस्तुत करता है, जहां उत्पादक और उपभोक्ता कीमतों के बीच अंतर बना हुआ है।
अगला ध्यान देने योग्य पड़ाव चीन के विदेशी व्यापार आंकड़े होंगे, क्योंकि अर्थव्यवस्था काफी हद तक निर्यात वृद्धि पर निर्भर है। विश्लेषकों का मानना है कि यदि घरेलू मांग और कमजोर हुई तो पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ब्याज दरों में कटौती सहित प्रोत्साहन उपायों पर विचार कर सकता है।
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डेटा एक स्पष्ट दो-ट्रैक अर्थव्यवस्था दिखाता है: उन्नत विनिर्माण में निर्यात-संचालित वृद्धि कमजोर घरेलू खपत और संपत्ति मंदी के विपरीत है। निर्माताओं को इनपुट लागत बढ़ने पर मार्जिन संकुचित होता है लेकिन वे इसे आगे नहीं बढ़ा सकते।
ब्लॉक तथ्यात्मक, डेटा-संचालित दृष्टिकोण का उपयोग करता है, पीपीआई वृद्धि को संरचनात्मक असंतुलन के लक्षण के रूप में प्रस्तुत करता है, बिना दोषारोपण के।
ब्लॉक होर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने और आपूर्ति श्रृंखलाओं पर इसके प्रभाव के भू-राजनीतिक संदर्भ को छोड़ देता है, जो अटलांटिका ढांचे में केंद्रीय है।
41 महीनों की गिरावट के बाद, उत्पादक कीमतें सकारात्मक हो गई हैं, जो अर्थशास्त्रियों को चिंतित करने वाले अपस्फीति दबावों के अंत का संकेत देती हैं। सुधार जारी है, और चिंता की लंबी अवधि समाप्त हो गई है।
ब्लॉक डेटा को नकारात्मक प्रवृत्ति के उलट के रूप में प्रस्तुत करता है, सुधार के महत्व को उजागर करने के लिए ऐतिहासिक संदर्भ का उपयोग करता है।
ब्लॉक दो-ट्रैक अर्थव्यवस्था की गतिशीलता और घरेलू खपत की कमजोरी को छोड़ देता है जो निर्माताओं की मूल्य निर्धारण शक्ति को सीमित करती है।
चीन में पीपीआई में उछाल और मेक्सिको में सीपीआई में कमी अलग-अलग मुद्रास्फीति गतिशीलता को प्रकट करती है। चीन में, कमजोर मांग हस्तांतरण को सीमित करती है; मेक्सिको में, मूल्य दबाव कम हो रहे हैं।
ब्लॉक एक तुलनात्मक दृष्टिकोण का उपयोग करता है, विभिन्न मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों को उजागर करने के लिए दो अर्थव्यवस्थाओं की तुलना करता है।
ब्लॉक आपूर्ति श्रृंखलाओं को प्रभावित करने वाले भू-राजनीतिक जोखिमों और चीन के पीपीआई में दीर्घकालिक अपस्फीति प्रवृत्ति को छोड़ देता है।
चीन में उत्पादक कीमतों में वृद्धि सिर्फ एक आर्थिक कहानी नहीं है; यह सीधे मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक संकट से जुड़ी है। होर्मुज जलडमरूमध्य का बंद होना आपूर्ति श्रृंखलाओं को उथल-पुथल कर रहा है और लागत बढ़ा रहा है।
ब्लॉक आर्थिक डेटा को भू-राजनीतिक घटनाओं से जोड़ता है, जोखिमों की एक श्रृंखला की कथा बनाता है।
ब्लॉक घरेलू मांग की कमजोरी और दो-ट्रैक अर्थव्यवस्था को छोड़ देता है जो अन्य ब्लॉकों के विश्लेषण में केंद्रीय हैं।
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