Les principaux indices de Wall Street ont achevé mardi le deuxième trimestre sur des gains trimestriels parmi les plus élevés de la décennie, le S&P 500 et le Nasdaq enregistrant leur meilleure performance depuis 2020. Ce résultat contraste avec un mois de juin négatif pour les valeurs technologiques, effaçant une partie des records atteints au printemps. Le rebond de la séance de clôture, tiré par les grands noms de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs, a toutefois permis au S&P 500 d’ajouter près de 8 000 milliards de dollars de capitalisation en trois mois, selon les données compilées par Bloomberg.

Ce regain d’optimisme s’appuie sur des indicateurs macroéconomiques américains qui décrivent une économie toujours résiliente : les offres d’emploi ont légèrement progressé en mai, à 7,59 millions, et la confiance des consommateurs s’est redressée en juin. Les marchés y voient la confirmation d’un scénario de croissance solide, qui alimente les anticipations d’un nouveau tour de vis monétaire de la Réserve fédérale. La probabilité d’une hausse des taux dès septembre est désormais évaluée à 65 % par les contrats à terme, un changement de paradigme qui renforce le dollar face à l’ensemble des devises.

Le yen a été la principale victime de ce mouvement, tombant à 162,66 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis 1986. Les autorités japonaises, par la voix de la ministre des Finances Satsuki Katayama, ont répété être prêtes à intervenir, mais sans hausser le ton, ce qui a laissé les cambistes dubitatifs. Les analystes asiatiques soulignent que la remontée des taux directeurs de la Banque du Japon, pourtant portés à un plus haut de trente et un ans, n’a pas suffi à enrayer la glissade, tant l’écart de rendement avec les États-Unis reste béant. En Europe, les places ont également terminé dans le vert, Francfort gagnant 1,3 %, mais la vigueur du billet vert commence à inquiéter les économies émergentes et les marchés de matières premières libellés en dollars.

Les tensions au Moyen-Orient ont continué d’influer sur les cours du pétrole et des métaux. L’arrivée à Doha des émissaires américains, dont Jared Kushner, n’a pas débouché sur une rencontre de haut niveau avec l’Iran, Téhéran niant tout rendez-vous programmé. Le mémorandum d’entente signé le 17 juin a néanmoins apaisé les craintes d’un blocage du détroit d’Ormuz, où le trafic maritime reste inférieur de moitié à la normale. Le baril de Brent a cédé 0,4 % à 73,60 dollars, tandis que l’aluminium, après avoir flambé au printemps, se dirige vers sa plus forte baisse mensuelle depuis 2008, les primes hors de Chine s’étant effondrées.

La prochaine échéance déterminante sera la publication, jeudi, du rapport sur l’emploi américain de juin. Un chiffre supérieur aux 110 000 créations de postes attendues par les économistes pourrait renforcer la perspective d’un resserrement monétaire rapide et accentuer la pression sur les devises asiatiques. Les investisseurs surveilleront également l’ouverture de la saison des résultats trimestriels, qui devra confirmer la capacité des grandes capitalisations technologiques à justifier leurs valorisations élevées.