Le Fonds monétaire international a ramené mercredi sa prévision de croissance de l’économie mondiale à 3,0 % pour 2026, contre 3,1 % en avril, et table sur un rebond à 3,4 % en 2027. L’inflation globale, elle, est désormais attendue à 4,7 % cette année, soit 0,3 point de plus que dans les perspectives précédentes, avant de refluer à 3,9 % l’an prochain. Ce double mouvement s’explique avant tout par la fermeture partielle du détroit d’Ormuz à la suite des frappes américano-israéliennes contre l’Iran fin février, qui a propulsé les prix de l’énergie 25 % au-dessus de leur niveau d’avant-guerre et interrompu la tendance désinflationniste amorcée en 2024.

L’impact varie toutefois fortement selon les régions. Les exportateurs nets de pétrole situés hors de la zone de conflit – Brésil, Arabie saoudite, États-Unis – bénéficient de termes de l’échange améliorés, tandis que les économies intégrées aux chaînes de valeur de l’intelligence artificielle, comme la Corée du Sud, Taïwan ou la Malaisie, affichent une résilience inattendue. À l’inverse, les importateurs d’énergie peu positionnés sur le cycle technologique subissent des révisions à la baisse : la zone euro voit sa croissance ramenée à 0,9 % en 2026, le Mexique à 1,2 %, et l’ensemble du Moyen-Orient et de l’Asie centrale à 0,7 %. L’Amérique latine, portée par le Brésil (2,4 %) et l’Argentine (3,5 %), reste stable autour de 2,4 %, tandis que la Chine résiste à 4,6 % et l’Inde à 6,4 %.

Le FMI souligne que l’économie mondiale a jusqu’ici mieux absorbé le choc que redouté, grâce au déstockage stratégique de pétrole, à l’augmentation de la production hors Golfe et à l’adaptation rapide du secteur privé. Mais ce constat masque des fragilités : les réserves sont désormais largement entamées, et une reprise des combats – le cessez-le-feu entre Washington et Téhéran étant qualifié de « terminé » par Donald Trump mercredi – trouverait l’économie mondiale dans une position plus vulnérable qu’en février. L’hypothèse de travail du Fonds, arrêtée au 10 juin, postule une réouverture progressive du détroit à partir de la mi-juillet et un retour à la normale en mars 2027, scénario que les événements de la nuit de mardi à mercredi rendent déjà incertain.

Dans ce paysage fracturé, l’intelligence artificielle joue un rôle d’amortisseur inédit. La demande en semi-conducteurs et en infrastructures numériques soutient l’activité de plusieurs économies asiatiques et américaines, limitant la décélération du commerce mondial – attendu à 3,5 % en 2026 après 5 % en 2025. Le FMI met toutefois en garde contre une éventuelle correction des valorisations technologiques, qui amplifierait les risques baissiers, et appelle les banques centrales à maintenir leur vigilance sur les anticipations d’inflation, alors que la Réserve fédérale et la BCE doivent composer avec des prix énergétiques durablement élevés.