L’indice Kospi de la Bourse de Séoul a clôturé en baisse de 10 % le 23 juin, sa plus forte chute en une seule séance depuis des années, après que des ventes massives sur les titres Samsung Electronics et SK Hynix eurent déclenché un arrêt temporaire des cotations. Ce plongeon a effacé des milliards de dollars de capitalisation et s’est immédiatement répercuté sur les autres marchés asiatiques, le Nikkei 225 japonais cédant 3,6 % et le Hang Seng de Hong Kong 1,8 %. En Europe, le Stoxx 600 a reculé de 0,6 %, tandis qu’à New York, le Nasdaq Composite perdait plus de 2 % en séance.

Le mécanisme de la correction trouve son origine dans un mouvement de prises de bénéfices sur les valeurs technologiques et les semi-conducteurs, après un rallye alimenté par l’engouement pour l’intelligence artificielle. Les analystes sud-coréens pointent un emballement des investisseurs particuliers, dont les achats à crédit ont atteint un niveau record de 38 500 milliards de wons en juin, amplifiant la volatilité. Les investisseurs étrangers ont vendu pour 2,5 milliards de dollars d’actions Kospi, tandis que des fonds à effet de levier liés aux géants des puces ont accentué la pression baissière. Aux États-Unis, les stratèges de JPMorgan et de Wedbush ont évoqué une « anxiété » avant la publication des résultats du fabricant de mémoires Micron, perçu comme un baromètre de la demande en IA.

La défiance s’est étendue aux grandes capitalisations technologiques américaines et européennes. SpaceX, introduite en Bourse le 12 juin, a vu son action chuter de 16 % lundi, puis brièvement passer sous son cours d’ouverture de 150 dollars mardi, effaçant plus de 600 milliards de dollars de valeur en trois séances. Cette correction est intervenue alors que l’entreprise a annoncé une première émission obligataire pour financer ses ambitions dans l’IA, ravivant les interrogations sur la rentabilité des investissements massifs du secteur. En Europe, les équipementiers de semi-conducteurs ASML et Infineon ont reculé de près de 5 %, tandis qu’à Paris, STMicroelectronics a cédé plus de 7 %.

Le contexte macroéconomique a renforcé la pression vendeuse. Les opérateurs intègrent désormais une probabilité de près de 90 % d’une hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, selon les données du CME Group, alors que la nouvelle présidence de l’institution est perçue comme plus stricte face à l’inflation. La remontée des rendements obligataires américains, avec le taux à deux ans à un plus haut de 16 mois, a rendu les valorisations élevées des actions de croissance moins attractives. Parallèlement, les cours du pétrole sont restés sous les 80 dollars le baril, les discussions entre Washington et Téhéran laissant entrevoir une possible normalisation des flux dans le détroit d’Ormuz.

La prochaine étape déterminante sera la publication, mercredi, des résultats trimestriels de Micron Technology, qui pourra soit apaiser, soit amplifier les craintes sur la soutenabilité de la demande en puces mémoires. Les investisseurs surveilleront également, jeudi, l’indice des prix PCE aux États-Unis, mesure d’inflation privilégiée par la Fed, susceptible d’influer sur le calendrier de resserrement monétaire.