L’esquisse d’un accord entre Washington et Téhéran, assortie d’une feuille de route de soixante jours sous médiation du Pakistan et du Qatar, a immédiatement détendu les cours du brut. Le Brent a reculé de 1,66 % à 79,23 dollars le baril, effaçant une partie des primes de risque qui avaient porté le prix à plus de 126 dollars en mai. Ce reflux, bien que mis à l’épreuve par la fermeture temporaire du détroit d’Ormuz samedi, a suffi à apaiser les craintes inflationnistes et à réorienter des capitaux vers les actifs émergents.

Les places africaines en ont directement bénéficié. À Nairobi, le NSE a gagné 168,8 milliards de shillings en une semaine, atteignant un record de capitalisation, porté par le retour des acheteurs étrangers sur Safaricom et les bancaires. Les analystes kényans nuancent toutefois ce rebond : des opérations comme la montée d’Absa Group au capital de sa filiale ou la cession des parts de Diageo dans EABL soutiennent aussi les valorisations. À Lagos, le NGX a rebondi de 1 518 milliards de nairas, grâce à un rally des grandes banques et à des achats à bon compte après plusieurs séances de baisse. L’Inde a suivi le mouvement : le Sensex a progressé de 291 points et le Nifty de 0,37 %, les investisseurs de Mumbai restant prudemment optimistes face à la poursuite des discussions techniques cette semaine.

Au Brésil, l’accalmie pétrolière s’est conjuguée à un geste fort du Trésor national. L’annulation de l’adjudication de NTN-B prévue mardi a signalé la préoccupation des autorités face à un marché obligataire jugé dysfonctionnel, après une décision du Copom perçue comme confuse – baisse du Selic de 0,25 point mais mise en garde sur l’inflation. Les taux futurs se sont effondrés : le DI janvier 2031 est passé de 14,90 % à 14,685 %. L’Ibovespa a gagné 1,21 %, tiré par les banques, et le real s’est apprécié. Les gestionnaires de São Paulo interprètent ce retrait comme un possible prélude à des rachats de titres si la volatilité persiste.

Les marchés attendent désormais deux jalons : la traduction concrète de la feuille de route irano-américaine dans les soixante jours, et la publication, ce mardi, des minutes du Copom, qui devra clarifier la trajectoire des taux brésiliens.