La firma Strategy, antes MicroStrategy, vendió US$216 millones en bitcoin la semana pasada, en lo que constituye su mayor desinversión desde que comenzó a acumular la criptomoneda en 2020 y apenas la tercera operación de este tipo en su historia. El movimiento se produce en un contexto de debilidad del activo, que el lunes cotizaba en torno a los US$61.800, muy por debajo del precio medio de compra de la compañía, cercano a los US$75.000 por unidad, y tras una caída del 14% en el segundo trimestre.

Desde la óptica de los mercados estadounidenses, la transacción representa un viraje en la estrategia que convirtió a Strategy en el mayor tenedor corporativo de bitcoin. Durante años, el modelo se basó en captar recursos mediante emisiones de acciones y deuda para comprar la criptomoneda sin venderla. Ahora, la empresa amplió su autorización para preservar liquidez, recomprar títulos con descuento y desprenderse de bitcoin cuando la emisión de nuevos papeles pierda atractivo. Analistas en Wall Street interpretan la venta como una señal de que la compañía adopta un enfoque más flexible, donde el token pasa a ser una fuente de liquidez adicional junto a los mercados de capitales.

El giro se da en un entorno de cautela para los criptoactivos. El bitcoin retrocedía un 1,5% el lunes, devolviendo parte de la recuperación del fin de semana, mientras los fondos cotizados (ETF) al contado en Estados Unidos registraron salidas netas de US$526,6 millones en la octava semana consecutiva de reembolsos. Operadores en América Latina señalan que esos flujos reflejan una reducción de exposición por parte de inversores institucionales, lo que dificulta una recuperación sostenida de los precios. A su vez, el dato de empleo estadounidense por debajo de lo esperado alivió parcialmente la presión sobre las tasas, pero no logró disipar el tono prudente del mercado.

Strategy reportó además una pérdida contable de US$8.320 millones en activos digitales durante el trimestre abril-junio. La capitalización bursátil de la empresa ha caído casi un 34% en lo que va de 2026, mientras el índice Nasdaq Composite avanzaba más de un 11%. Desde la perspectiva de los mercados europeos, la combinación de pérdidas masivas y la venta de reservas reaviva el debate sobre la viabilidad de las tesorerías corporativas concentradas en criptoactivos en un ciclo bajista prolongado.

El siguiente hito a observar será la decisión de tasas de la Reserva Federal a fines de julio, que podría influir en el apetito por activos de riesgo. Asimismo, los inversores seguirán de cerca si Strategy continúa reduciendo sus tenencias o si la venta fue un hecho aislado para apuntalar su balance en un momento de tensión financiera.