Los mercados de metales preciosos vivieron una sacudida el lunes cuando el oro al contado se disparó un 3,6% hasta los 4.315,87 dólares por onza troy, su nivel más alto desde principios de junio, y los futuros de agosto en la Comex neoyorquina cerraron con un avance del 2,7% en 4.351,6 dólares. El detonante fue el anuncio del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre un acuerdo preliminar con Irán para poner fin a las hostilidades en el Golfo, que incluye la reapertura del estrecho de Ormuz en un plazo de treinta días y el levantamiento del bloqueo naval por parte de Washington. La noticia desplomó los precios del petróleo, aliviando de inmediato las presiones inflacionarias globales y moderando las expectativas de subidas agresivas de los tipos de interés, un escenario que tradicionalmente favorece al oro, un activo que no devenga rendimientos.

Este martes, sin embargo, el ímpetu alcista dio paso a una cautelosa estabilización. El oro al contado apenas sumaba un 0,2% y los futuros para agosto en Estados Unidos retrocedían un 0,3% hasta los 4.337,10 dólares, mientras los operadores digerían la letra pequeña de un memorando de entendimiento que aún debe transformarse en una tregua permanente. Desde los centros financieros del Golfo, analistas como Edward Meir advertían que «el repunte por euforia podría prolongarse unos días más y culminar en la ceremonia de firma prevista para el viernes en Ginebra», pero subrayaban que la falta de detalles concretos y la necesidad de una negociación definitiva mantienen la volatilidad latente. El oro había perdido cerca de un 17% desde el inicio del conflicto y la semana pasada tocó mínimos desde noviembre, por lo que el actual movimiento también refleja un reajuste de posiciones cortas.

Desde la óptica de los mercados latinoamericanos, la distensión en Oriente Medio tiene un doble filo. La caída del crudo —un insumo clave para las economías de la región— puede contener las presiones inflacionarias internas y dar margen a los bancos centrales para pausar el ciclo de alzas, lo que a su vez sostiene la demanda de oro como reserva de valor. En São Paulo, analistas destacaron que el alza de la plata, que avanzó un 3,2% hasta los 70,18 dólares, confirma el apetito por metales preciosos en un entorno de menor aversión al riesgo. Mientras tanto, en Mumbai, el jefe de divisas y materias primas de Mirae Asset ShareKhan, Praveen Singh, matizó que, si bien el oro puede subir a corto plazo por el abaratamiento del petróleo, la reunión de la Reserva Federal esta semana es «el factor más importante a vigilar», ya que cualquier señal de mantenimiento de una política monetaria restrictiva podría truncar el rally.

El telón de fondo para el inversor hispanohablante es un tablero global en el que la geopolítica y la política monetaria se entrelazan. El debilitamiento del índice dólar y el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro, observados tras el anuncio, ofrecen un respiro a las divisas emergentes y abaratan la adquisición de oro en monedas distintas al billete verde. No obstante, la cautela persiste: si los detalles del acuerdo defraudan o el alto el fuego temporal no cuaja en una paz duradera, el petróleo podría rebotar y reavivar los temores inflacionarios, devolviendo al oro a la senda bajista. Por ahora, los inversores mantienen la mirada puesta en Ginebra y en las deliberaciones del Comité Federal de Mercado Abierto, conscientes de que el metal áureo se mueve al compás de la confianza en un orden internacional menos convulso.