Die Ankündigung eines vorläufigen Friedensabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran hat am Montag eine kräftige Erholung des Goldpreises ausgelöst. An der New Yorker Comex schloss der August-Kontrakt mit einem Plus von 2,7 Prozent bei 4.351,6 Dollar je Feinunze, während Silber um 3,2 Prozent auf 70,18 Dollar zulegte. Auslöser war die Aussicht auf ein Ende der Kampfhandlungen im Nahen Osten und die Wiedereröffnung der strategisch zentralen Straße von Hormus, die zuvor durch die Konfrontation blockiert war. Der Rohölpreis gab daraufhin deutlich nach, was die globalen Inflationserwartungen dämpfte und den Weg für nachlassende Zinsängste ebnete – ein Umfeld, das das zinslose Gold traditionell begünstigt. Das Edelmetall hatte seit Beginn des Konflikts rund 17 Prozent an Wert verloren und erst in der Vorwoche ein Tief seit November markiert.

Am Dienstag setzte sich die Erholung jedoch nicht linear fort. Im Spotmarkt notierte Gold mit 4.315,87 Dollar nur noch 0,2 Prozent höher, während die US-Terminkontrakte für August leicht auf 4.337,10 Dollar nachgaben. Händler in São Paulo und New York sprachen von einer Konsolidierung, da viele Marktteilnehmer auf die konkreten Vertragsdetails warteten. Der Rohstoffexperte Edward Meir kommentierte, die „Euphorie-Rally“ könne noch einige Tage anhalten und am Freitag ihren Höhepunkt erreichen, wenn die feierliche Unterzeichnung des Abkommens in Genf stattfinden soll. Laut dem vorläufigen Rahmenwerk wird der Iran binnen dreißig Tagen die Straße von Hormus wieder für den freien Schiffsverkehr öffnen, während Washington im Gegenzug seine Seeblockade aufhebt.

Aus Washingtoner Sicht ist das Abkommen ein außenpolitischer Erfolg, der die Energieversorgung stabilisieren und den Druck auf die Verbraucherpreise mindern soll. Beobachter in Teheran betonen hingegen, dass es sich bislang nur um eine Absichtserklärung handelt und ein dauerhafter Waffenstillstand noch ausgehandelt werden muss. In Mumbai verweisen Analysten wie Praveen Singh von Mirae Asset ShareKhan darauf, dass der Goldpreis kurzfristig weiter zulegen könnte, solange die Ölpreise nachgeben und der Dollarindex schwächelt. Entscheidend sei jedoch die geldpolitische Sitzung der US-Notenbank: Sollte die Fed eine Lockerung signalisieren, erhielte Gold zusätzlichen Auftrieb; andernfalls drohe eine Korrektur.

Für Anleger im deutschsprachigen Raum ist die Entwicklung zweischneidig. Sinkende Ölpreise entlasten die ohnehin fragile Konjunktur in Deutschland, Österreich und der Schweiz und dämpfen den Inflationsdruck, was der Europäischen Zentralbank Spielraum verschaffen könnte. Gleichzeitig verliert Gold als sicherer Hafen an Attraktivität, wenn geopolitische Risiken abnehmen. Die kommenden Tage werden zeigen, ob die Genfer Zeremonie tatsächlich eine nachhaltige Entspannung einleitet oder ob die Märkte die vorläufige Einigung überbewertet haben. Bis dahin bleibt das Edelmetall ein Seismograf für die Erwartungen an die großen Notenbanken und die Stabilität der globalen Rohstoffströme.