多国服务业PMI六月同步走弱，中东冲突与成本压力拖累全球非制造业需求
阿联酋、印度、英国及俄罗斯最新采购经理人指数显示，服务业扩张动能普遍放缓，地缘政治不确定性正通过抑制客户支出和推高投入成本向实体经济传导。
六月份，从新兴市场到发达经济体的服务业景气度同步回落，勾勒出一幅全球非制造业需求承压的图景。阿联酋非石油部门PMI降至50.8，为逾五年来最弱的六月读数，勉强维持在荣枯线上方；印度服务业PMI虽仍处扩张区间，却跌至57.4的17个月低点；英国服务业PMI进一步滑落至48.8，连续第二个月收缩，创三年半以来最快降速；俄罗斯服务业PMI亦降至48.2，销售萎缩幅度为2022年12月以来最大。多个地区的调查均将需求疲软归因于客户推迟支出决策以及中东冲突带来的不确定性。
地缘政治因素成为贯穿各区域报告的共性变量。阿联酋和英国的企业明确提及伊朗冲突抑制了客户信心，导致旅游业活动清淡和风险规避情绪上升。在阿联酋，尽管国内支出与政府投资提供了缓冲，但就业市场出现四年多来首次萎缩，企业通过削减岗位来控制成本。印度方面，国内需求因竞争加剧和客户兴趣减弱而降温，但出口订单逆势加速增长，来自澳大利亚、德国、新加坡、阿联酋和美国的需求提供了支撑。俄罗斯服务业则面临购买力下降的直接冲击，企业连续第五个月裁员，且减员速度加快至三年半以来最快。
成本压力与定价能力的背离进一步挤压了企业利润空间。阿联酋和英国的受访企业均报告运输费用、大宗商品及原材料价格推高了投入成本，但为了在竞争激烈的市场中保住需求，企业仅能温和上调售价，涨幅远不及成本增幅。印度和俄罗斯的成本通胀虽有所缓和，但电力、食品和燃料价格仍被频繁提及。值得注意的是，供应链状况出现分化：阿联酋因霍尔木兹海峡航运瓶颈缓解，交货时间以四个月来最快速度改善；而其他地区仍有企业反映发货中断和生产计划延迟。
政策圈层与市场参与者正密切关注这一轮服务业放缓是否会向更广泛的经济领域蔓延。阿联酋方面，S&P Global经济学家指出，近期地区紧张局势缓和的动向有望帮助需求恢复和供应链正常化，但企业裁员表明非石油部门的反弹可能是渐进的。英国则面临额外的政治不确定性，首相斯塔默宣布辞职后，客户信心进一步受抑。印度储备银行和俄罗斯央行在制定下一步货币政策时，将不得不在抑制通胀与支撑增长之间权衡。未来数月的PMI数据以及霍尔木兹海峡航运流量的实际恢复程度，将成为判断服务业能否企稳的关键观察窗口。
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