国际航空运输协会（IATA）数据显示，2026年5月全球航空货运需求（按货运吨公里计）同比增长6.0%，运力仅增长1.9%，延续了连续25个月的贸易扩张势头。然而，区域表现严重分化：非洲需求增长13.3%，北美增长10.5%，亚太增长8.0%，欧洲增长6.7%，拉美仅增长1.9%，而中东地区则因持续冲突影响，需求同比萎缩8.9%，运力同步下降9.2%。IATA总干事威利·沃尔什指出，强劲的宏观数据与制造业产出带来“谨慎乐观”，但出口订单指数已滑落至49.6的收缩区间，表明航空货运增长更多由特定贸易流驱动，而非全球出口的普遍回暖。

中东运量的急剧收缩直接源于西亚地区冲突对海湾贸易走廊的严重干扰。与此形成对照，北美市场正经历一场由贸易政策不确定性催生的“抢跑”行情。墨西哥5月出口总额同比飙升25.4%，达695.44亿美元，其中非汽车制造业出口增速在4月、5月分别冲高至45.8%和38%，远超正常波动范围。墨西哥央行及当地分析圈层将此主要归因于美国进口商为规避潜在关税上调而提前囤货——随着《美墨加协定》复审及美国商务部依据301条款展开的调查临近，企业倾向于在关税落地前锁定成本。这一判断得到进口数据的佐证：墨西哥5月中间品进口猛增29.8%，显示出口商正加速生产与交付，而贸易顺差已从4月的45.2亿美元收窄至22.59亿美元，进一步印证了进口激增的临时性。

在“抢跑”表象之下，墨西哥在美国市场的结构性替代作用更为持久。美国普查局数据显示，墨西哥已稳居美国第一大商品供应国，市场份额约17%，而中国份额已跌破7%，落至第四位，3月美国自华进口同比骤降29%。墨西哥输美商品的实际平均关税率仅4.1%，约85%的货物在协定框架下免税通行，这一制度优势支撑了近岸外包趋势下的供应链迁移。与此同时，阿根廷的区域农产品出口在1至5月创下22年来最高值，达40.32亿美元，水产、养蜂、香料及重菜等品类对巴西、中国和美国出口增幅显著，反映出南美大宗商品出口国正从多元化需求中获益，但该地区航空货运需求仅微增1.9%，显示其出口增量更多集中于海运散货而非高价值空运商品。

航空货运前景仍面临多重考验。尽管5月全球贸易量同比增长5%，制造业PMI产出指数升至53.5，但新出口订单持续低于荣枯线，暗示需求基础并不稳固。航空燃油价格虽环比下跌16.3%，仍较上年同期高出93.5%，运价上涨与载运率提升虽部分抵消了成本压力，但中东局势的演变与北美贸易政策走向将成为下半年关键变量。下一个值得关注的节点是《美墨加协定》复审的实质性进展以及美国对华关税调查的结论，这些将决定当前由“抢跑”驱动的贸易流量能否转化为可持续的供应链重构。