黄金价格在周一大幅攀升后于周二企稳，直接触发因素是美伊双方宣布达成一项旨在结束海湾敌对行动的初步协议。根据该框架，伊朗将在30天内重新开放全球石油运输咽喉霍尔木兹海峡，美国则同步解除封锁。消息迅速传导至大宗商品市场，原油价格显著回落，此前因地缘冲突而持续高企的通胀预期随之降温，这为不产生利息的黄金资产打开了上行窗口。纽约商品交易所黄金期货周一收涨2.7%，报每盎司4351.6美元，现货金价周二在4315美元附近盘整，守住逾一周高位。

市场人士将这一波涨势形容为“欣快反弹”，认为在6月19日日内瓦正式签字仪式前，乐观情绪可能继续为金价提供支撑。然而，各方对协议文本的审慎并未消散：目前公布的仅为谅解备忘录，永久停火条款仍有待敲定，且双方过往的履约记录令外界对协议持久性存疑。亚洲交易时段，部分获利了结盘浮现，美国黄金期货小幅回落至4337美元附近。分析人士指出，若霍尔木兹海峡航运正常化，全球原油供应风险溢价将大幅削减，这不仅会压低能源成本，还可能重塑主要央行对通胀的判断，进而影响未来加息节奏。

对亚洲而言，霍尔木兹海峡的稳定具有格外深远的宏观意义。该通道承载着全球约三分之一的海运石油贸易，中国、印度、日本和韩国等制造业大国高度依赖其畅通。油价回落将直接减轻亚洲经济体的输入性通胀压力，为各国央行提供更灵活的政策空间。尤其对中国来说，能源进口成本下降有助于缓解生产者价格指数压力，为稳增长政策创造更有利的外部条件。不过，亚洲政策圈也提醒，协议细节尚不明朗，且中东地缘政治格局的脆弱性并未根本改变，能源安全溢价难以完全消退。

从全球秩序视角观察，美伊走向初步和解可能标志着中东力量博弈进入新阶段。华盛顿方面试图通过外交途径缓解地区紧张，以腾挪资源应对其他战略挑战，而德黑兰则寻求解除制裁、恢复石油出口。若协议得以落实，全球石油供应版图将发生变化，可能削弱OPEC+的定价主导权，对俄罗斯等产油国的地缘经济地位构成间接影响。但西方政策分析人士普遍认为，当前框架仍十分脆弱，任何一方国内政治变动或地区代理人冲突都可能令协议脱轨。

展望后市，黄金市场的焦点正从地缘政治转向货币政策。美联储本周的议息会议成为关键变量：若通胀压力因能源价格回落而切实缓解，市场对加息路径的预期将进一步软化，美元与美债收益率可能延续回调，从而为金价提供额外支撑。但若联储释放更鹰派的信号，或协议执行出现波折，黄金的短期反弹动能将面临考验。总体而言，黄金已从长达数月的承压中觅得喘息之机，但能否开启趋势性行情，仍取决于地缘缓和与货币环境转向能否形成共振。