6月17日，美国与伊朗签署一份14点临时谅解备忘录，同意结束持续近四个月的战争，重新开放霍尔木兹海峡，并立即解除美国对伊朗石油出口的制裁。消息公布后，国际油价连续两日大幅下挫，布伦特原油跌至每桶78.31美元，西得克萨斯中质油（WTI）降至76.14美元，双双触及3月初战争爆发以来的最低水平。数艘油轮在协议签署数小时后即穿越海峡，其中包括三艘悬挂沙特国旗、载有600万桶原油的船只，标志着全球最重要的能源运输通道开始恢复通行。

市场迅速对供应回归进行定价。分析机构估计，因战争滞留在中东湾区的超过8500万桶原油将逐步流入国际市场。科威特石油公司宣布立即解除战争期间发布的不可抗力通知，伊拉克石油部长也表示油田已准备好逐步恢复生产。然而，油价并未崩跌至战前60至70美元的区间。高盛和法国巴黎银行等机构指出，全球石油库存已降至危险低位——国际能源署（IEA）成员国的战略储备处于1990年以来最低点，美国战略石油储备降至43年低点，库欣枢纽库存已触及运营压力水平。补充库存的需求将吸收大量新增供应，使油价在短期内获得一个高于战前的“新底部”。

地缘政治层面的不确定性抑制了市场的过度乐观。以色列对黎巴嫩真主党的军事行动仍在继续，美国副总统万斯取消了原定与伊朗谈判代表在瑞士的会面，令外界对协议能否全面落实产生疑虑。伊朗最高领袖哈梅内伊称特朗普是“出于绝望”签署协议，并警告接下来的核问题谈判不会轻松。美国国会部分共和党人批评特朗普让步过多，以色列方面则认为自己在谈判中被边缘化，协议未能有效约束伊朗的导弹计划及其对地区代理人的支持。伊朗同时表示，在60天谈判期内将继续对海峡通行实施许可管理，虽暂不收费，但凸显其对这一战略水道的控制意图。

对亚洲而言，霍尔木兹海峡的重新开放缓解了能源供应中断的燃眉之急。中国、印度、日本等主要进口国的原油到货风险显著下降。不过，中国石油集团旗下研究机构预测，受能源转型和高油价影响，2026年中国石油消费量将同比下降4.9%，这可能部分抵消供应恢复对市场的冲击。美联储也在考虑年内加息以抑制通胀，若经济增速放缓，全球石油需求将面临额外压力。未来60天的谈判将聚焦伊朗核计划、铀浓缩库存处置以及3000亿美元重建基金的落实，其结果将决定这份临时协议能否转化为持久和平，以及全球能源市场能否真正回归稳定。