科技股“七巨头”单月蒸发2.3万亿美元，资本转向芯片与基础设施供应商
投资者正从斥巨资构建AI基础设施的科技巨头撤出，涌向已实现当期收益的芯片、存储与冷却设备制造商，推动费城半导体指数创近三十年最佳表现。
6月，美国科技股“七巨头”——微软、英伟达、苹果、Alphabet、Meta、特斯拉和亚马逊——合计市值蒸发逾2.3万亿美元，该群体指数单月下跌10%。同期，费城半导体指数自年初以来飙升93%，创下自1999年互联网繁荣以来的最佳表现。这一分化标志着华尔街出现重大轮动：资本正从那些每年向人工智能基础设施投入数千亿美元的公司，转向为其提供实际芯片、存储、冷却和电缆的供应商。
轮动的逻辑在于市场对盈利可见性的重新定价。北美多家基金管理人指出，微软、Meta、亚马逊和谷歌等企业虽宣布了庞大的数据中心建设计划，但AI投入何时转化为实质性收入增长仍不明朗。而台积电、荷兰ASML以及美光、西部数据等存储厂商，则直接受益于激增的订单，当期营收和利润显著提升。全球存储芯片短缺预期将持续至2028年，进一步推高了相关供应商的估值。与此同时，零部件成本上涨正挤压大型科技公司的利润率，苹果和微软的部分产品已因此提价。
SpaceX的首次公开募股成为这一轮动中的标志性事件。该公司以860亿美元创下史上最大IPO规模，上市后股价剧烈波动，单日涨幅一度超过40%，随后又大幅回落，但仍推动埃隆·马斯克的个人净资产重返万亿美元上方。北美券商数据显示，SpaceX上市当日的零售净买入量刷新了做市商的历史纪录，其交易量在多家平台持续位居前列。亚洲方面，台湾和韩国股市因半导体供应链需求而领涨区域指数，台积电市值突破2万亿美元。欧洲的ASML同样录得约60%的涨幅。
尽管出现轮动，AI投资热潮本身并未消退。北美银行业报告显示，截至6月底，美国IPO和股票销售总额已达2510亿美元，超越2021年全年水平。高盛和摩根士丹利高管表示，AI基础设施融资需求与投资者热情高度匹配，预计下半年还将迎来Anthropic、SK海力士等大型IPO。不过，美联储潜在的加息风险和美国中期选举带来的不确定性，可能促使更多交易提前至第三季度。
市场下一阶段的焦点是即将到来的第二季度财报季。科技巨头需用数据证明其AI投资正在转化为收入增长，否则当前的轮动可能进一步加速。同时，美联储的利率决策和Anthropic等后续IPO的定价，将成为检验市场对AI主题信心的关键节点。
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所谓的“七巨头”科技股遭遇了残酷的现实检验，仅6月份市值就蒸发了2.3万亿美元。投资者正在逃离那些在人工智能基础设施上投入数千亿美元却没有明确回报的公司，导致指数暴跌10%。这次抛售反映出人们越来越怀疑这些巨额赌注能否获得回报。
SpaceX在历史性IPO后席卷华尔街，打破了交易量纪录，吸引了大量投资者兴趣。该股爆炸性的首秀使更广泛的科技股抛售黯然失色，市场参与者竞相推出与飙升股票挂钩的新产品。围绕埃隆·马斯克企业的热情预示着市场兴奋的新时代。