美联储在 Kevin Warsh 掌舵后的首次政策会议上维持基准利率于 3.50%–3.75% 不变，这一决定本身符合市场预期。然而，随同发布的季度预测却透露出明显的鹰派转向：九位官员预计 2026 年底前至少加息一次，其中六人甚至认为需要多次加息，仅一人支持降息。这与三个月前市场仍普遍押注降息的氛围形成鲜明反差。声明中删除了此前暗示“进一步调整”的措辞，转而强调“委员会将确保价格稳定”，并指出通胀仍远高于 2% 目标，部分归因于中东冲突带来的供给冲击。投票结果为十二票全票通过，是一年来首次达成一致，显示出委员会内部在 Warsh 领导下迅速凝聚共识。

Warsh 在其首场新闻发布会上不仅确认了政策立场，更宣布了一系列制度性改革。他直言“前瞻指引在当前环境下并不合适”，导致本次政策声明篇幅骤减至 132 词，不足前任 Powell 时代最后一次声明的一半。他本人拒绝提交利率路径预测，这一打破惯例的举动被外界解读为刻意与政治压力保持距离。同时，他宣布成立五个工作组，全面审视美联储在数据收集、沟通策略等关键领域的运作方式，预示着这家全球最具影响力的央行将迎来更深层的治理变革。

市场对这份“简短但不甜蜜”的信号反应剧烈。美股三大指数全线下跌，道琼斯工业平均指数重挫逾 500 点，标普 500 指数跌幅达 1.5%，纳斯达克指数下跌 1.4%，创下新任美联储主席上任首日的最差表现。两年期美债收益率跳升 16 个基点至 4.21%，美元指数走强，黄金价格回落。利率期货迅速定价 10 月加息为大概率事件。从亚洲到欧洲，投资者重新评估资金成本前景：新兴市场面临资本外流压力，而欧洲和日本等发达经济体则需权衡自身货币政策与美联储路径的联动效应。

美国总统特朗普在巴黎表态称，只要不是 Powell 掌舵，美联储维持甚至加息都“没问题”，显示出他对亲手挑选的 Warsh 给予了罕见的信任空间。这与过去一年半特朗普持续公开施压 Powell 降息形成鲜明对比。分析人士指出，Warsh 通过放弃个人预测、精简声明和强调数据依赖，实际上为自己构建了一道抵御政治干预的防火墙，同时也向市场传递了美联储将更专注于通胀使命的信号。

展望未来，美联储的政策走向仍高度取决于伊朗局势的演变。若周五美伊和平协议顺利签署，霍尔木兹海峡重新开放，油价回落可能缓解通胀压力，从而削弱加息的紧迫性。但若地缘风险持续，供给端冲击将迫使美联储在经济增长放缓与物价稳定之间做出更艰难的权衡。对于中国和亚洲经济体而言，美元走强与美债收益率上升可能加剧汇率波动和债务负担，但美国需求韧性亦支撑出口。Warsh 的改革议程能否在保持央行独立性的同时有效锚定通胀预期，将是未来数月全球市场关注的焦点。