周五，美国主要股指涨跌互现，道琼斯工业指数微涨，标普500几近持平，而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌，本周科技板块累计跌幅显著。地缘冲突主导的原油价格本月飙升近40%后，在周五出现回落，布伦特原油一度跌至每桶96美元附近。市场情绪受到多重因素交织影响：美国与伊朗的军事行动持续升级，但来自亚洲的外交斡旋——包括中国推动的和平谈判及巴基斯坦的调解努力——为紧张局势降温，促使油价部分回调。

科技股的疲软源于投资者对人工智能巨额资本支出的耐心消磨。本周，Alphabet和特斯拉公布的财报引发了对AI投入回报的担忧，尽管英特尔季度业绩超预期，其股价仍随费城半导体指数一同下滑。北美市场人士指出，投资者心态正从“害怕错过”转向“害怕过度建设”，对AI基础设施的盈利前景产生怀疑。芯片制造商及数据中心相关股票普遍承压，而房地产和能源板块获得支撑。

亚洲市场受到明显冲击。韩国综合股价指数暴跌逾5%，反映出该国半导体产业对全球科技周期的敏感性及地缘风险溢价上升；香港恒生指数和中国上证综指亦双双下跌，不仅受全球避险情绪拖累，也与美国新宣布的关税措施有关。特朗普政府以打击强迫劳动为名，对包括中国和欧洲在内的60个贸易伙伴加征10%至12.5%的额外关税，这令贸易紧张局势再度成为影响市场信心的变量。

欧洲股市相对稳健，主要股指普遍上涨，部分归因于欧元区经济数据企稳及能源股受益。然而，通胀忧虑仍笼罩市场：油价高企侵蚀消费者购买力，并推升美联储加息预期。联邦基金利率期货显示，市场对美联储下周会议加息25个基点的概率押注已升至约三分之一，显著高于一周前的水平。美联储的决策及会后通胀数据发布，将成为影响全球资产定价的关键事件。

下周，微软、亚马逊、Meta和苹果等科技巨头将集中披露财报，与美联储会议形成“超级周”。分析师认为，若企业盈利未能证明AI投资的商业可行性，科技板块或面临进一步修正，而油价走势及中东局势的任何突破，都可能带来阶段性缓解。投资者将密切关注企业支出指引和地缘政治信号，以判断市场短期走向。