国际原油基准价格已基本回到伊朗战事爆发前的水平——布伦特原油每桶72美元，西得克萨斯中质油69美元，但这一变化并未完全传导至消费者。在美国，7月4日独立日假期前夕，普通汽油均价约为每加仑3.84美元，较战前仍高出近1美元；瑞士无铅95汽油每升1.81瑞郎，柴油1.98瑞郎，分别比开战前高8%和10%；德国在政府燃油补贴到期后，价格甚至出现跳涨。原油与成品油市场之间的这种脱节，成为当前全球能源领域最突出的矛盾。

造成这一现象的核心在于炼油环节的瓶颈。原油价格主要由金融市场的期货合约形成，随着霍尔木兹海峡封锁解除、大量被困油轮驶离波斯湾，供应恐慌迅速消退，部分中东原油甚至出现折价交易。但汽油、柴油等成品油的价格更多取决于区域性的实际供需。欧洲和北美炼油厂的产能利用率已接近上限，而夏季出行高峰又推高了需求。在德国，政府补贴的退出放大了价格涨幅；在美国，炼厂检修和强劲的驾驶需求使得汽油库存偏低，零售价格下降缓慢。正如瑞士和德国的行业分析所指出的，全球石油供应的瓶颈已从霍尔木兹海峡转移到了炼油厂的加工能力。

不同地区的政策选择进一步加剧了价格分化。印尼政府宣布自2026年7月起强制推行B50生物柴油，即掺混50%棕榈油基生物柴油的柴油燃料，但官方至今未公布定价公式，仅表示将沿用现行太阳能柴油的价格机制。与此同时，印尼国家石油公司、壳牌和英国石油在7月初同步下调了非补贴柴油价格，其中印尼国油的Dex柴油降幅达15%，显示出部分成本回落正在向终端渗透。在阿根廷，各省之间的油价差异巨大，国有YPF公司的价格普遍低于国际品牌，但汇率波动和国内税收使整体油价仍处于高位。西班牙的汽油和柴油均价则稳定在每升1.53欧元左右，不同城市和加油站之间的价差可达0.4欧元。

高油价带来的经济压力正在转化为政治风险。美国盖洛普民调显示，三分之二的美国人表示高汽油价格给家庭造成困难，近半数因此调整了夏季旅行计划。在11月中期选举前，这一情绪可能影响选民对执政党的态度。而从更宏观的视角看，伊朗冲突所引发的军费开支和债务融资，其机会成本远不止于加油站——有政策研究指出，数万亿美元的战争支出若用于基础设施、教育或医疗，将产生截然不同的长期回报。

未来几个月的关注点将集中在两个层面：一是美国中期选举结果如何反映能源价格对选民的冲击；二是印尼B50政策的落地执行，其定价机制和补贴安排将检验新兴经济体在能源转型与民生成本之间的平衡能力。全球炼油产能的恢复节奏，以及霍尔木兹海峡通行规则的最终明确，也将决定终端油价能否真正与原油市场同步回落。