全球市场周一获得短暂的喘息窗口。美国与伊朗在瑞士的首轮谈判结束后，调解国卡塔尔与巴基斯坦发布联合声明，宣布双方已就一份60天内达成最终协议的路线图取得一致，并同意建立机制结束黎巴嫩境内的敌对行动，同时开设直接沟通渠道以保障商船安全通过霍尔木兹海峡。这一进展迅速传导至能源市场：布伦特原油期货下跌近2%，回落至每桶79美元附近，此前因德黑兰宣布关闭海峡而骤升的价格压力得到部分释放。

然而，地缘政治风险的缓和并未改变外汇市场的基本格局。美元指数持稳于100.9附近，距上周触及的一年高位仅一步之遥。核心驱动力来自美联储的鹰派信号——主席凯文·沃什上周聚焦通胀的讲话，令市场大幅上调加息押注。两年期美债收益率攀升至2025年初以来最高的4.2276%，交易员已完全消化9月前加息25个基点的预期，全年累计加息幅度预估达43个基点。这一利率前景继续为美元提供支撑，同时令其他主要货币承压。

日元成为最受关注的受压方。美元兑日元跌至161.66，逼近上周创下的两年低点，若突破161.96关口，将触及1986年以来最弱水平。日本财务大臣片山五月重申当局随时准备对汇率过度波动采取适当行动，但市场对干预效果持怀疑态度。道富银行亚太外汇销售主管指出，美日利差是驱动汇率走势的根本因素，只要美联储政策转向预期不出现，美元兑日元的上行压力将持续。英镑则受到国内政治不确定性的额外拖累，在安迪·伯纳姆于补选中决定性获胜后，首相斯塔默正考虑其政治前途，英镑兑美元下跌0.22%至1.3209。华侨银行策略师认为，当前信号显示伯纳姆将遵守现有财政框架，英镑的初步跌势可能不会持续扩大。

对亚洲和中国而言，霍尔木兹海峡通航风险的暂时缓解有助于稳定原油进口成本，但强势美元与攀升的美债收益率正加大区域货币政策的两难。日元若持续走弱并触发东京干预，可能引发竞争性贬值担忧，而人民币等亚洲货币亦面临资本外流压力。黄金在避险情绪降温与利率预期上升的拉锯中反弹0.9%至每盎司4197美元，反映出市场仍在消化多重信号。下一个关键观察节点是60天路线图的执行进展，以及美联储在通胀数据与经济增长之间的政策权衡，这将决定美元强势周期能否延续。