अमेरिकी घरेलू शेयर फंडों ने जून 2026 को समाप्त तिमाही में औसतन 14.8% का रिटर्न दिया, जो 2020 के बाद का सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन है। यह उछाल काफी हद तक एआई अवसंरचना में हो रहे अरबों डॉलर के निवेश से प्रेरित था, जिसने कैटरपिलर जैसी बिजली उपकरण बनाने वाली कंपनियों से लेकर एक्सॉनमोबिल जैसी जीवाश्म ईंधन कंपनियों तक के शेयरों को गति दी। एफटीएसई रसेल की वैश्विक निवेश शोध प्रमुख इंद्राणी डे के अनुसार, दुनिया के अधिकांश हिस्सों में ‘एआई ही चर्चा का एकमात्र विषय’ बन गया है।

लेकिन यह तेजी एक गहरी विसंगति को छिपाए हुए है। जहां एआई डेटा सेंटरों की बिजली की भूख ने ऊर्जा और उपकरण क्षेत्रों को लाभ पहुंचाया, वहीं जनरेटिव एआई उपकरणों के इस्तेमाल की लागत कंपनियों के अनुमान से कहीं अधिक निकल रही है। पारंपरिक सॉफ्टवेयर के विपरीत, बड़े भाषा मॉडल हर शब्द के प्रसंस्करण पर टोकन के हिसाब से शुल्क लेते हैं। उबर ने अपने 5,000 इंजीनियरों के लिए क्लॉड कोड तैनात किया तो 95% ने इसे अपना लिया, लेकिन सालाना एआई बजट मात्र चार महीने में खत्म हो गया। कंपनी के अध्यक्ष एंड्रयू मैकडोनाल्ड ने सार्वजनिक रूप से स्वीकार किया कि खर्च में भारी वृद्धि और कारोबारी नतीजों के बीच सीधा संबंध स्थापित करना मुश्किल है।

इस आर्थिक दबाव के चलते बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां एक साथ दो विपरीत कदम उठा रही हैं। माइक्रोसॉफ्ट ने इस वर्ष एआई अवसंरचना पर लगभग 190 अरब डॉलर खर्च करने की योजना बनाई है, जो 2025 से 60% अधिक है, जबकि उसने 4,800 कर्मचारियों की छंटनी की। मुख्य जन अधिकारी एमी कोलमैन ने स्पष्ट किया कि ये भूमिकाएं एआई से प्रतिस्थापित नहीं हो रहीं, लेकिन ‘एआई काम करने का तरीका बदल रहा है।’ मेटा, अमेज़न और गूगल भी इसी पैटर्न पर चल रहे हैं—रिकॉर्ड निवेश के साथ-साथ हजारों नौकरियां खत्म। दूसरी ओर, माइक्रोसॉफ्ट, ओपनएआई और अमेज़न अब अरबों डॉलर खर्च कर ‘फॉरवर्ड डिप्लॉयड इंजीनियर’ तैनात कर रहे हैं, जो ग्राहकों के यहां जाकर प्रक्रियाओं को नए सिरे से डिजाइन करें, क्योंकि केवल बेहतर मॉडल से कार्यान्वयन नहीं होता।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की 8 जुलाई को जारी विश्व आर्थिक परिदृश्य रिपोर्ट इस असमान प्रभाव को रेखांकित करती है। रिपोर्ट के अनुसार, वैश्विक वृद्धि 2026 में 3.0% और 2027 में 3.4% रहने का अनुमान है, जो 2024-25 के 3.5% औसत से कम है। एआई निवेश से जुड़ी हाई-टेक आपूर्ति श्रृंखलाओं वाली अर्थव्यवस्थाएं भले ही लाभान्वित हों, लेकिन अधिकांश देशों के लिए आर्थिक अस्थिरता और असमान परिणाम की आशंका बनी हुई है। दक्षिण एशिया के लिए, भारत का आईटी सेवा क्षेत्र एक ओर एआई कार्यान्वयन परामर्श के नए अवसर देख सकता है, तो दूसरी ओर नियमित कोडिंग कार्यों के स्वचालन से पारंपरिक राजस्व पर दबाव पड़ सकता है।

अगला ठोस पड़ाव अक्टूबर में आईएमएफ का अगला विश्व आर्थिक परिदृश्य होगा, जो एआई निवेश के वैश्विक विकास पर पड़ने वाले प्रभाव का ताजा आकलन प्रस्तुत करेगा। इसके अलावा, बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों की आगामी तिमाही आय रिपोर्ट यह संकेत देंगी कि भारी एआई खर्च राजस्व में तब्दील हो रहा है या नहीं।