सोमवार को ब्रिटिश प्रधानमंत्री कीर स्टारमर ने इस्तीफे की घोषणा की, जिसके बाद स्टर्लिंग 0.2% गिरकर 1.319 डॉलर पर आ गया — तीन महीने के निचले स्तर के करीब। फरवरी से अब तक पाउंड करीब 3% कमजोर हो चुका है। दस-वर्षीय गिल्ट का प्रतिफल 4.85% पर स्थिर रहा, जो 2008 के वित्तीय संकट के बाद के उच्चतम स्तरों के आसपास है। निवेशकों का ध्यान अब संभावित उत्तराधिकारी एंडी बर्नहैम की राजकोषीय नीतियों पर केंद्रित है।

ब्रिटेन पहले से ही G7 देशों में सबसे अधिक उधारी लागत झेल रहा है, जिसकी वजह ऊंचा सार्वजनिक ऋण (जीडीपी का लगभग 94%), वर्षों की सुस्त आर्थिक वृद्धि, खर्च में कटौती की चुनौतियाँ और रक्षा जैसे क्षेत्रों में निवेश की जरूरत है। स्विस एसेट मैनेजर GAM के मुख्य निवेश रणनीतिकार जूलियन हॉवर्ड के अनुसार, ब्रिटेन अपनी क्षमता से अधिक खर्च कर रहा है और सामाजिक सुरक्षा पर 2025-26 में 337 अरब पाउंड का बोझ पड़ने का अनुमान है। बार-बार के राजनीतिक झटकों और वित्तीय दबाव ने गिल्ट बाजार को अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अधिक अस्थिर बना दिया है। विकल्प बाजार में आने वाले सप्ताहों के लिए स्टर्लिंग की अस्थिरता से बचाव की लागत शुक्रवार की तुलना में बढ़ गई।

बर्नहैम, जो स्टारमर से अधिक वामपंथी माने जाते हैं, ने कहा है कि वे मौजूदा वित्त मंत्री रेचल रीव्स के सख्त राजकोषीय नियमों का पालन करेंगे। जापानी बैंक MUFG के वरिष्ठ मुद्रा विश्लेषक ली हार्डमैन ने कहा कि इस आश्वासन से निवेशकों को कुछ राहत मिली है और इससे पाउंड व गिल्ट के लिए निकट अवधि में गिरावट का जोखिम सीमित होगा। कनाडाई बैंक CIBC के G10 मुद्रा रणनीति प्रमुख जेरेमी स्ट्रेच ने कहा कि यदि नेतृत्व के लिए निर्विरोध चयन (कोरोनेशन) होता है तो गिल्ट और स्टर्लिंग में हल्की तेजी आ सकती है, लेकिन मुकाबले की स्थिति में उम्मीदवार अनचाहे राजकोषीय वादे कर सकते हैं, जो स्टर्लिंग के लिए अधिक समस्याजनक होगा। जापानी बैंक नोमुरा के अर्थशास्त्री जॉर्ज बकले ने बर्नहैम की राजकोषीय नीति, चांसलर के चयन और नियमों के पालन पर सवाल उठाए। अमेरिकी निवेश बैंक जेफरीज के रणनीतिकार मोहित कुमार ने कहा कि अतिरिक्त खर्च के लिए धन का स्रोत स्पष्ट नहीं है, कर वृद्धि प्रतिकूल होगी और दक्षता बचत कागजों पर ही कारगर दिखती है; उन्होंने लंबी अवधि के गिल्ट से दूर रहने और स्टर्लिंग पर अंडरवेट रुख बनाए रखने की बात कही।

नेतृत्व के लिए नामांकन 9 से 16 जुलाई के बीच दाखिल होंगे और नया प्रधानमंत्री सितंबर में संसद लौटने से पहले पदभार ग्रहण करेगा। बर्नहैम ने पिछले सप्ताह मेकरफील्ड उपचुनाव जीतकर वेस्टमिंस्टर में वापसी की है, जिससे स्टारमर पर दबाव और बढ़ गया था। निवेशक अब इस बात का प्रमाण चाहेंगे कि बर्नहैम राजकोषीय अनुशासन को कायम रखेंगे या नहीं। अगला ध्यान देने योग्य पड़ाव लेबर पार्टी का नेतृत्व चुनाव और उसके बाद आने वाला पहला बजट या राजकोषीय वक्तव्य होगा।