Les principaux indices new-yorkais ont terminé la séance de lundi en progression, le Dow Jones Industrial Average gagnant 0,29 % pour s’établir à 53 055,91 points, un niveau jamais atteint en clôture. Le S&P 500 a avancé de 0,72 % et le Nasdaq Composite de 1,12 %, soutenus par le redressement des titres liés aux semi-conducteurs après plusieurs séances de correction. L’indice Philadelphia des semi-conducteurs a rebondi de 2,2 %, effaçant une partie des pertes récentes, tandis que Broadcom s’est distingué (+3,7 %) à la suite de l’annonce d’un accord de long terme avec Apple pour la fourniture de composants sur mesure.

Ce regain d’appétit pour les valeurs technologiques intervient alors que les investisseurs continuent d’évaluer la solidité de la demande en intelligence artificielle. Le sud-coréen SK Hynix, dont le titre a déjà triplé cette année à Séoul, prévoit une cotation aux États-Unis destinée à lever environ 28 milliards de dollars, un test supplémentaire de l’engouement pour les acteurs de l’IA. Parallèlement, SpaceX doit intégrer ce mardi l’indice Nasdaq 100, ce qui contraint les fonds indiciels à acquérir le titre. Des analystes de la banque suisse Swissquote mettent toutefois en garde contre un possible excès de valorisation, évoquant le risque d’une bulle comparable à celles des chemins de fer ou d’Internet.

Sur le front macroéconomique, l’indice ISM des services s’est établi à 54,0 pour le mois dernier, conforme aux attentes, signalant une expansion modérée de l’activité. Les prix du pétrole ont légèrement fléchi après l’annonce par l’OPEP+ d’une augmentation de la production de 188 000 barils par jour en août, ce qui a contribué à apaiser les craintes inflationnistes. Les rendements obligataires américains se sont détendus, le taux à 10 ans passant de 4,49 % à 4,47 %. Les opérateurs n’anticipent plus qu’une probabilité de 25 % d’un relèvement des taux directeurs lors de la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet, selon l’outil FedWatch du CME, un chiffre en baisse après un rapport sur l’emploi moins dynamique que prévu.

Les perspectives divergent quant à la poursuite du mouvement. Du côté des places asiatiques, la Bourse de Sydney devrait ouvrir en léger repli mardi, les volumes d’échanges restant faibles en l’absence de catalyseur immédiat. À Wall Street, des stratèges de J.P. Morgan Asset Management observent une rotation des capitaux des « Sept Magnifiques » vers les entreprises qui construisent l’infrastructure de l’IA, comme les semi-conducteurs, le matériel informatique et l’énergie. Bank of America se montre plus circonspecte, estimant que la concentration excessive du S&P 500 sur les grands investisseurs en IA pourrait limiter le potentiel haussier, et privilégie les valeurs cycliques de grande capitalisation, notamment les banques et l’énergie.

La semaine s’annonce riche en rendez-vous susceptibles d’orienter les marchés. La publication, mercredi, du compte rendu de la dernière réunion de la Fed – la première sous la présidence de Kevin Warsh – sera scrutée pour tout indice sur la trajectoire des taux. Le coup d’envoi de la saison des résultats trimestriels, avec les publications de Delta Air Lines et de PepsiCo, fournira un premier test de la capacité des entreprises à justifier des attentes de croissance des bénéfices de 24 % sur un an pour le S&P 500, et de 65 % pour le seul secteur technologique.