La signature imminente d'un accord de paix provisoire entre Washington et Téhéran, prévue ce vendredi 19 juin en Suisse, a provoqué un véritable séisme sur les marchés pétroliers. En deux séances, le baril de Brent a dégringolé de plus de 10 %, passant sous la barre des 78 dollars pour la première fois depuis le 2 mars, tandis que le WTI américain flirtait avec les 74 dollars. Ce reflux spectaculaire, qui ramène les cours à des niveaux antérieurs au conflit déclenché le 28 février, traduit l'espoir des opérateurs de voir rouvrir le détroit d'Ormuz, point de passage stratégique par où transite un cinquième du commerce mondial d'hydrocarbures. Le mémorandum d'entente, qui prévoit la levée partielle des sanctions américaines sur les exportations iraniennes et la reprise de la navigation dans le golfe Persique, a déjà commencé à normaliser le trafic maritime, selon plusieurs sources régionales.

Dans son rapport mensuel publié mercredi, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a profondément révisé ses perspectives. L'institution basée à Paris table désormais sur une contraction de la demande mondiale de 1,1 million de barils par jour en 2026, soit près de trois fois plus que son estimation de mai, sous l'effet des prix élevés et des ruptures d'approvisionnement qui ont amputé les livraisons du deuxième trimestre de 5 millions de barils par jour en glissement annuel. Côté offre, la chute est évaluée à 3,9 millions de barils par jour, un chiffre légèrement moins pessimiste que le mois précédent. Mais c'est la première projection pour 2027 qui retient l'attention : l'AIE anticipe un bond de l'offre de 8 millions de barils par jour, portée par le retour des barils iraniens et la normalisation des flux régionaux, alors que la demande ne progresserait que de 2 millions. Un excédent colossal de plus de 5 millions de barils par jour se profilerait ainsi, faisant basculer le marché d'une pénurie structurelle – les stocks gouvernementaux sont tombés à leur plus bas niveau depuis 1990 – à une surabondance inédite.

Les réactions, de Moscou à Buenos Aires, illustrent la diversité des lectures de ce retournement. Les analystes russes, cités par la presse économique, estiment que le Brent devrait se stabiliser dans une fourchette de 75 à 85 dollars le baril après la réouverture complète du détroit, avec des prévisions trimestrielles oscillant entre 70 et 88 dollars. Dans le monde arabe, les observateurs du Golfe soulignent la prudence des marchés : si le brut omanais a déjà perdu près de 94 dollars par rapport à son pic de mai, l'incertitude demeure quant au rythme réel de la reprise des chargements, et l'agence de presse émiratie Zawya rappelle que l'AIE elle-même prévient que la normalisation des flux prendra du temps. La presse latino-américaine, de l'Argentine au Brésil, met l'accent sur le soulagement des investisseurs, certains évoquant un « Trump put » qui protégerait les actifs financiers d'un scénario énergétique catastrophe.

Pour les économies européennes et africaines francophones, ce revirement est porteur d'espoir mais aussi de nouveaux risques. La fin du blocus naval américain et le retour progressif des tankers iraniens pourraient atténuer les pressions inflationnistes sur les carburants et les engrais, qui étranglaient de nombreux pays importateurs. Toutefois, le spectre d'un excédent massif en 2027 ravive les craintes d'une guerre des parts de marché entre les grands producteurs, à l'image de ce qui avait suivi l'effondrement des cours en 2014-2015. La volatilité reste extrême, et la solidité de l'accord de paix, encore provisoire, conditionnera la crédibilité de ce scénario d'abondance. Comme le résume un analyste cité par la presse anglophone, « le pronostic immédiat est optimiste et suppose l'absence de revers significatifs » – une hypothèse que la région n'a que trop rarement validée.